中國聯通有望成為第一家發佈混改方案的央企

　　從正式宣佈加入混改試點到現在不到1年的時間，中國聯通的股價幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價一度漲停

　　混改將重點選擇與聯通業務互補性強的合作夥伴，核心目的是解決機制問題，放大資産價值

　　近日，中國聯通成為現階段混改概念股裏最受關注的股票。從正式宣佈加入混改試點到現在不到1年的時間，中國聯通的股價幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價一度漲停。可見，業界對中國聯通混改十分期待。

　　值得一提的是，中國聯通混改背後，是國企混改的大背景。中央經濟工作會議指出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，並要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工等領域邁出實質性步伐。2016年9月份，國家發改委部署國企混改試點工作，包括中國聯通集團在內的6家央企被作為首批混改試點。

　　混合所有制改革的目標，是為了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，更是為了企業打造一個符合現代企業治理的有競爭力，能夠培養競爭力和創新力的治理體制。

　　當前，市場狀況下日子過得並不輕鬆的電信運營商亟需一些民資進入以便讓市場“活”起來。對於中國聯通來説，推進混改工作已到刻不容緩的地步。據中國聯通2016年年度報告，公司實現營收2742億元，同比下降1.0%，實現歸屬於母公司凈利潤1.5億元，降幅達95.6%。

　　從競爭力角度來看，因為網路建設投入不足而錯失4G發展階段的中國聯通在行業裏處於較弱水準。但網路的建設需投入大量資金，目前聯通面臨的困境之一就是資金短缺。

　　“混改或許已經有了實質性進展，或許在等待方案獲批。”一位長期關注中國聯通混改的研究員説。今年3月份，中國聯通董事長王曉初表示，混改方案仍在等待監管部門審批，一旦監管機構作出決定，公司將及時公告。

　　值得一提的是，若混改工作順利，中國聯通將是第一家發佈混改方案的央企。

　　根據中國聯通的公告，涉及混改的平臺為中國聯通A股上市公司，這意味著聯通混改選擇了公開透明的市場化運作方式。不過，此次公告並沒有告知可能引入的“對象”，以及混改方式等等。

　　誰來參與聯通混改？入局者的選擇不僅折射出聯通的混改思路，某種程度上也決定了聯通混改的效果。2016年11月3日，中國聯通副總經理姜正新曾對外表示，混改將重點選擇與聯通業務互補性強的合作夥伴，“不是簡單地引進資本，更看重價值和産業鏈的互補。”

　　目前，市場關注的焦點之一在於BAT三大巨頭會否入局聯通混改。業內人士推斷，聯通混改應該是新舊分離的形式，與網際網路企業結合存在著更大成功的可能。BAT等網際網路公司的入股，將會解決聯通資金短缺的問題，也可以同聯通在業務上形成互補，在多領域對業務實行整合。具體業務分配方面，應該是聯通負責基礎設施、大客戶、部分自營和增值服務産品，BAT有可能負責市場和融合以及部分新産品。

　　事實上，市場對於BAT將參與聯通混改的猜測正是來自於此前它們達成的戰略合作協議。2016年，中國聯通同阿里巴巴在基礎通信服務、移動網際網路及産業網際網路等領域簽署戰略合作協議；同百度在移動網際網路、人工智慧、大數據、通信基礎業務等領域開展合作。2017年，中國聯通與阿裏雲達成合作，希望打通公司內部IT系統和向雲轉型。

　　王曉初也曾表示，混改工作最核心的目的是解決機制問題，放大資産價值。

　　“中國聯通的混改對運營商格局會産生中長期影響。參考美國發展模式，內容+管道將會成為趨勢。此次混改會加強中國聯通內容方面的實力，內容與通道捆綁的商業模式是走得通的。但短期內不一定能夠看到效果。”華泰通信的周明表示。

　　有分析師指出，混改兩個字組合在一起，一個是“混”一個是“改”。重點在不同字上，影響也會不一樣。如果僅僅是“混”，誰入股都差不多，聯通拿到一筆資金，短期內加大網路和行銷的投入，在市場上會有衝擊，但長期看除非投入巨大否則很難根本性地改變局面。如果是“改”，那麼想像空間就很大。

　　無論哪種設計，方案既要符合《電信條例》中經營基礎電信業務的公司，國有股權或股份不少於51%的規定，確保電信網路和資訊安全。又可以使中國聯通扭轉當前困境，實現股權多元化，提升競爭力。（經濟日報記者 劉曉峰）