銀行間隔夜回購利率跌破3% 資金面持續寬鬆

　　4月2日，銀行間市場早盤資金面持續寬鬆；充裕供給之下主要回購利率繼續快速下行，隔夜回購加權平均利率跌破3％整數關，為近兩個月來首現，7天加權利率亦創下三個半月來低點，且已與公開市場7天期逆回購利率基本接軌。

　　銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌9.00個基點報2.9273％；7天利率下跌15.23個基點報3.5606％；14天利率下跌16.26個基點報4.0256％。1年期貸款基礎利率（LPR）保持在5.30％。

　　上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）顯示，隔夜Shibor報2.9950％，下跌9.20個基點；7天Shibor報3.6350％，下跌11.90個基點；3個月Shibor報4.8975％，繼續與前期持平。

　　今日，央行公開市場進行250億元7天期逆回購操作，中標利率維持在3.55％，本週實現資金凈投放50億元。分析人士表示，平穩跨季後，貨幣市場流動性持續趨松，央行公開市場操作保持中性符合預期。

　　交易員表示，本週央行公開市場延續凈投放繼續釋放寬鬆信號，而且在開盤價不斷跳低的引導下，資金價格亦一路下行。且央行在資金本身已很寬鬆之時繼續維持小量凈投放，顯示對流動性的呵護之意。公開市場7天期逆回購利率持穩在3.55％亦在預料之中，因近期需求端壓力較為緩和且供給充分，資金價格趨於下行，已無需公開市場調價予以更多引導。

　　不過短期內仍需注意下一輪IPO何時啟動這一不確定因素，但在央行維護之下，資金供需大局出現逆轉的可能性較小。

　　今日銀行間質押式回購利率開盤價繼續明顯走低，並拉動加權利率進一步下滑，其中7天回購利率最新加權報3.5606％，創下去年12月17日以來的低點。

　　短期內影響資金面的不確定因素是新一輪IPO何時重啟及其規模，但以目前的流動性充裕程度，應該能應對一定規模的IPO衝擊。屆時資金價格雖可能出現波動，但出現趨勢性改變的概率較低。

　　有消息稱，證監會將在本週下發IPO批文，批文數量有望達到30家左右。截至到3月份，2015年以來已有68家企業拿到新股批文，其中1月份20家，2月和3月份各24家，如果本次批文數量達到30家左右，將再創新高。