新興市場金融風險威脅全球經濟

　　國際貨幣基金組織(IM F)19日發佈一份為即將召開的二十國集團(G 20)財長和央行行長會議準備的報告。該報告稱，全球經濟復蘇依然疲弱並存在顯著的下行風險，特別是新興市場的高度不穩定性等金融問題將威脅全球經濟前景，一些國家需要收緊貨幣政策，並對經濟做出結構性調整。據悉，新興經濟體及全球經濟挑戰也將是此次G 20會議的重點議題。

　　新興市場普遍承壓

　　IM F當日發佈的報告指出，預計今年全球經濟增長3.7%，高於2013年3.0%的增速，發達國家將繼續引領全球經濟增長。但報告同時指出，目前的經濟復蘇進程仍不盡如人意，依然面臨新興經濟體持續動蕩和歐元區通貨緊縮的風險。報告強調，在世界經濟力求擺脫金融危機影響之際，國家間還需要加強協作，以擴大産能、刺激需求，通過更平衡的增長來盡可能地降低全球風險。

　　報告稱，新興經濟體的資本外逃、利率上升、貨幣暴跌等問題將是影響全球經濟復蘇的重要擔憂因素。IM F認為，發達國家更為強勁的經濟復蘇勢頭和美聯儲逐漸退出量化寬鬆貨幣政策，為新興經濟體營造了更為嚴峻的外部金融環境，並可能加劇資本流動的不穩定性，從而進一步影響一些新興市場國家的經濟增長。另外，儘管新興市場普遍存在壓力，但存在高通脹和經常項目赤字的國家受到的影響最大。

　　據美國《華爾街日報》報道，自從美聯儲表示從今年1月起開始削減資産購買規模，投資者一直在拋售新興市場資産。關於中國經濟增長的擔憂以及發達國家經濟前景改善也加快了資本外逃的速度。除了籠罩著許多新興經濟體的投資者悲觀情緒以外，阿根廷、土耳其、烏克蘭和南非也由於一些投資者質疑政府平息政治經濟動蕩的能力，而遭受衝擊。

　　IM F認為，面對更為嚴峻的金融環境，新興經濟體需要在自身經濟政策和經濟管理方面做更多功課，以建立在市場中的公信力，通脹水準相對較高、政策可信度受到質疑的經濟體，需要在鞏固政策框架的背景下繼續收緊貨幣政策，並輔以靈活的匯率政策來規避動蕩。

　　此外，IM F還指出，各國央行對各自的非常規貨幣政策退出計劃存在進行廣泛討論和更好協調的餘地，美國等發達經濟體央行必須避免過快地減少經濟刺激的力度，在逐漸退出危機時期貨幣政策的同時，可加強與其他國家的交流和協調，以減少對其他國家的衝擊效應。IMF敦促G 20國家聯合行動，在規避風險的同時共同促進世界經濟增長。

　　G 20聚焦應對之策

　　G 20財長及央行行長會議將於22至23日在澳大利亞雪梨舉行，來自全球500多名代表將出席本次會議。此次會議將圍繞全球經濟、投資和基礎設施建設、經濟增長挑戰、IM F改革、金融監管以及稅收制度6項議題展開討論。在此期間，關於新興市場動蕩的應對政策無疑將成為一個討論重點。

　　據日本共同社報道，美國和新興經濟體可能將在G 20會議上就美聯儲貨幣政策展開辯論。飽受高通脹和經常項目赤字困擾的巴西、印度、印度尼西亞、南非和土耳其等“脆弱五國”，將指控美聯儲的行動是引發新興經濟體資本外逃的罪魁禍首，但美國和一些其他發達經濟體則料將號召新興市場國家推進自身的結構改革。

　　分析師稱，焦點將集中在G 20財長和央行行長是否會同意開展合作，以防止新興市場國家經濟低迷在未來拖累世界經濟的復蘇進程。此外，市場也在緊密關注美聯儲新任主席耶倫將以何種姿態出席其任內的首次G 20會議，以及如何回應新興市場國家可能提出的美國放緩縮減購債規模的請求。

　　1月下旬，部分新興經濟體貨幣暴跌，引發了市場對於二十世紀九十年代末期“亞洲貨幣危機”可能重演的擔憂，導致全球股市下跌。

　　儘管新興市場股價在過去兩周收復了部分失地，但英國《金融時報》分析稱，新興市場的恐慌情緒尚未平息，這種恐慌對世界其他國家和地區的影響有可能被低估。新興經濟體的增長正在趨向放緩，而進口需求的減少將加重新興市場經濟增長放緩的影響。此外，新興經濟體仍然存在較大的匯率風險，因此短期內難以重獲投資者的信任。