10月製造業PMI降至五個月低點 走勢“旺季不旺”

　　物流與採購聯合會發佈的最新數據顯示，10月份製造業PMI為50.8，比上月回落0.3個百分點，降至五個月低點，雖仍位於榮枯分界線上，但生産擴張動力減弱。近4個月製造業PMI走勢呈逆季節性“旺季不旺”，經濟下行壓力依然較大。

　　資金緊張矛盾有所加劇

　　在各項指標中，就業指標回升0.2個百分點，成五大分項指標中唯一亮點，與城鎮新增就業形勢較好相互印證。三大訂單指標回落，顯示內外需求齊走弱，新出口訂單跌回收縮區間預示未來出口形勢可能存在不確定因素。生産和原材料庫存指標下滑，大中小型企業PMI全部下跌，供給端收縮顯示經濟增長缺乏動能。

　　物流與採購聯合會稱，進入四季度以來，企業反映資金緊張的矛盾明顯加劇。在調查的企業中，反映資金緊張的企業數量佔總數的48.8%，為今年以來的最高值，較上月上升2.1個百分點，升幅明顯擴大。為了控制資金風險，一些中小企業主動放棄利潤薄、回款慢的訂單，在一定程度上導致新訂單指數回落。

　　“指數回落，在一定程度上受國慶節放假影響，往年同期也多有下降。臨近年底，企業迫於資金壓力，對生産經營活動做策略性調整，也對短期企業接單産生了一定影響。”中國物流資訊中心的陳中濤分析數據稱。

　　此外，匯豐版中國10月份製造業PMI初值為50.4。該指數已連續5個月高於榮枯線，同時創下3個月的新高。

　　貨幣政策或穩健偏松

　　物流與採購聯合會特約分析師張立群在解讀數據時稱，今年三季度出臺了一系列穩增長措施，其效果在市場方面已經開始顯現，雖然尚未表現在PMI指數變動中，但支援經濟增長趨穩的作用預計會日益明顯。據此判斷，未來PMI指數不會趨勢性回落，經濟增長也不會趨勢性下行。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示：“前期穩增長政策需要進一步落實，近期批復的鐵路、水利工程等項目有助於未來經濟企穩。由於前三季度財政盈餘2722億元，年初政府工作報告制定的1.35萬億財政赤字計劃還未使用，穩增長和定向支援政策仍有充足空間。貨幣政策應在保持穩健的基調上偏向寬鬆，積極加大對重點領域和經濟結構調整領域的貨幣信貸支援。”

　　中金觀點為，新訂單和生産指數反而下滑，表明經濟下行壓力仍在，貨幣政策將繼續放鬆。“中小企業PMI走勢仍比較弱，這説明製造業經濟穩中有升的基礎仍需鞏固。下一階段要進一步加強和完善定向調控。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河稱。(記者陳海玲)