一季度GDP增7.7%低於預期 政策或向穩增長傾斜

　　國家統計局15日公佈，按可比價格計算，一季度我國國內生産總值(G D P)同比增長7.7%，較去年四季度回落0.2個百分點。這就導致我國出現了本世紀首次經濟回升只持續一個季度的情況。據經濟學者分析，一季度經濟增長出現波動説明我國本輪經濟復蘇勢頭較為疲弱，穩增長將是今年經濟運作面臨的主要矛盾，下一步宏觀調控政策可能略向穩增長的方向偏斜，貨幣政策收緊的時點將後移，同時改革有望加速推進。

　　國務院總理李克強近日指出，我國經濟發展正處在“爬坡過坎”的關鍵階段。一季度的經濟數據佐證了總理的判斷。在連續7個季度回落之後，去年四季度我國G D P增速同比回升，但是僅持續了一個季度就再次下滑，這在本世紀還是首次，而且7.7%的增速低於此前市場8%左右的預期。“統計局發佈的數據再一次印證了當前經濟復蘇動力不強，尤其是製造業回暖勢頭疲弱的情況，此前我們就預測製造業可能在一季度遭遇‘倒春寒’。”金銀島分析師尚寶合對《經濟參考報》記者表示。

　　分析一季度G D P增速回落的原因，國家統計局新聞發言人盛來運認為，主要是國際形勢複雜多變以及國內主動調控的結果。他説，一季度世界經濟仍處在深度調整之中，復蘇比較緩慢。特別是一些發達國家相繼採取量化寬鬆的貨幣政策，而且力度不斷加大，增加了發展中國家的出口難度。3月份我國對外出口同比增長10%，比1至2月份回落13.6個百分點，回落比較明顯。從國內來看，新一屆政府更加重視增長的品質和效益，立足於當前，著眼于長遠，出臺了有針對性的、有利於今後長期發展的一些宏觀調控措施。7.7%的增速在目前形勢下並不低，而且有利於企業和地方政府調結構、轉方式。

　　聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩對《經濟參考報》記者説，一季度的G D P增速低於市場預期，有一定的基數效應，但不是主要因素。數據走低説明在大政治週期的起點階段，市場的避險心態明顯擾動了整體經濟週期。從G D P分項來看，工業企業是造成G DP減速的主要原因。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也認為，內生增長動力不足是經濟增速回落的關鍵。他説，3月份製造業採購經理人指數(PM I)回升幅度相比歷史同期明顯偏弱，交銀財富景氣指數中的小康家庭的經濟景氣指數也較上期回落5%，説明微觀主體對經濟前景並不樂觀。3月份用電量增速創下自2009年6月份以來46個月的次低，説明當前製造業回暖勢頭疲弱。

　　至於為何數據大幅低於市場預期，美銀美林大中華區經濟研究部主管陸挺認為，關鍵是投資增速，尤其是房地産投資的增速在3月份出現了意外回落。數據顯示，一季度固定資産投資(不含農戶)同比名義增長20.9%，較1至2月份回落0.3個百分點；其中房地産開發投資同比增長20.2%，較1至2月份回落2.6個百分點。

　　展望未來經濟走勢，經濟學者們也並不是一邊倒地表示樂觀。儘管盛來運稱：保持中國經濟穩定較快增長還是有比較多的有利條件，但澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛卻説：“短期來看，中國經濟仍然面臨著較大的下行風險，這主要是因為禽流感的爆發，房地産需求在第一季度被快速消化，同時投資增長勢頭也出現減弱的跡象。”

　　在這樣的經濟背景下，穩增長的重要性在加大。中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立表示，能不能把回升的態勢繼續保持下去，是今年宏觀調控面臨的最大挑戰。2月份居民消費價格指數(CPI)上漲了3.2%，但是在抑制通貨膨脹和穩增長這兩個目標中間，還是應該把穩增長放在第一位。

　　基於這一認識，市場預測下一步宏觀調控將略向穩增長的方向傾斜。陸挺對《經濟參考報》記者説，政策對增長的支援力度應該有所增強。當前物價上漲壓力較輕，經濟增長速度卻在下降，所以貨幣政策應該繼續保持對增長的支援力度，尤其是應該讓貨幣量保持近期的上升勢頭，近期考慮收緊貨幣從時間上看還太早。楊為敩也説：“目前的通脹環境與經濟走勢相對匹配，我們預計二季度政策將有更大空間。”

　　更重要的則是進一步推進改革，以同時保證經濟增長的速度和品質。鄭新立説，今年宏觀調控面臨著許多兩難選擇：既要適度的擴大需求，又要避免通貨膨脹；既要適度擴大投資，又要避免走高投資、高消耗、高污染來帶動高增長的老路；既要擴大內需，又不能放鬆擴大出口的努力。對此，正確的政策取向應該是通過改革來促進發展方式的轉變，通過發展方式的轉變來解決近期經濟發展所面臨的問題。唐建偉也表示，中國經濟自改革開放30多年以來，經濟增長大致經歷了三個週期：1979至1990年、1991至2001年以及2002至2011年。這三個增長週期的上升階段分別由改革開放、社會主義市場經濟地位的確立以及加入W TO的制度改革推動。我們期待新一屆政府深化經濟體制改革方面的決心能再一次釋放出“改革紅利”，從而開啟中國經濟新一輪的增長週期。

[責任編輯： 雍紫薇]