滬指跳水3%逼近4300點 兩市近200股跌停

　　兩市早盤低開後大幅跳水，滬指跌逾3%跌破4400點，並逼近4300點，兩市近200跌停，截至發稿，滬指跌3.26%報4332.49點。

　　分析人士指出，歷次周跌幅超過8%後絕大多數都會出現報復性反彈，不過騰訊“證券研究院”專家、民生證券研究院執行院長管清友認為，隨著普漲格局結束，市場前期漲勢過快而嚴重高估的板塊和個股將不可避免受到衝擊，結構分化不可避免，尤其是成長股將表現得尤為明顯，“偽成長”、“純故事”的個股可能會被打回原形，而真成長將會在結構分化的市場中進一步凸顯出投資價值。專業投資者的優勢終於可以體現出來。

　　騰訊“證券研究院”專家、民生證券首席策略研究員、研究業務部總經理李少君認為，目前牛市基調仍然未變，只是運作軌跡發生了變化。在此過程中，從市場自身看振幅將會擴寬，分化將會加強，這將有利於實現調整資産錯配目標，對於投資者而言投資標的的選擇將更趨於“精細化”；從市場與實體經濟的重新均衡來看，政策層面除了繼續保持寬鬆基調之外，更為重要則是引導資金進入實體，激活實體動力的“渠道”建設工作，這從近期央行政策動態上，已可看出這一趨勢。這些變化表明股市對於經濟“新增長平臺”的打造，對於相關“優質組件”的發現與培育功能的進一步增強。

　　李少君稱，市場逐漸進入牛市整體格局第二階段。在操作策略上，繼續強調“不下車，勤收割”。牛市仍在繼續，每一次調整都是佈局的良機，但是在牛市新階段，相關個股的選擇將顯得更為重要。對於那些“實幹興邦”，將成為“新增長平臺”組成部分的企業，要堅決持有“不下車”，而對於那些“魚目混珠”的偽成長、純故事個股，在市場分化加劇情況下，被打回原形的可能性加大，投資者要“勤收割”。

　　結構上，李少君預計短期市場風格將趨於均衡，偽成長難隨大風再起，而國企改革預期強化下，前期滯漲而估值相對較低的藍籌板塊有望得到二次修復。“轉型與改革”仍是牛市最大的主題，與之對應的，中期三個轉變：一線轉二線、週期轉消費、傳統轉新興。

　　同時也有機構認為，當前市場面臨著中期調整壓力。上證指數4000點以上，市場多次巨幅震蕩。5月5日至7日，上證指數三天下跌400點；5月28日和29日，兩天震蕩約500點；而上周滬指大跌700點更是創下了7年最大單周跌幅。5月初和5月底的兩次大幅調整，新增資金大規模進場化解了市場拋售壓力。而本次調整意味著滬指5000點一帶將成為強壓力位，市場籌碼明顯鬆動，上週五A股市場尾市千股跌停，拋售壓力徹底壓垮新增資金。這是本輪牛市行情以來最大級別的一次調整，本週市場可能迎來技術性反抽，但短線走勢已明顯由強轉弱，市場或將面臨月度級別的中期調整。

　　興業證券認為，精選“風口上的鷹”，立足“新、炫”。關注主題國企改革、並購重組、北京申辦冬奧會概念等。

　　除了國企改革等主題投資機會，招商證券策略研究團隊認為，後市行業的配置有三條思路可以遵循：第一是受益穩增長措施升級的行業（金融、地産、建材等）及航空行業的反轉邏輯；第二則是將要擁抱新成長故事的公司及食品飲料、紡織服裝、商貿零售等消費行業；第三需要投資者尋找2015年業績增速預期較高且偏差相對較小的行業，包括二級行業中的航空機場、證券、中藥生産等。