5月前三周1.05萬億資金流入股票賬戶

　　伴隨海內外資金持續涌入，A股本週繼續量價齊漲，在資金的有力支撐及投資者亢奮情緒的推動下，滬指直逼5000點。分析人士認為，資金入市與賺錢效應正在互相形成正向激勵，目前市場情緒亢奮，打破“牛市”趨勢的因素並未出現，但應留意短期震蕩風險。

　　多項數據顯示，行情火爆與資金流入呈現明顯的正迴圈。

　　投保基金最新數據顯示，上周（5月18日至22日）證券保證金凈流入5652億元，5月前三周保證金已累計凈流入1.05萬億。而3月30日至4月30日期間，保證金累計凈流入額為8888億元。今年以來，保證金日均餘額已從1.16萬億增至2.43萬億。分析人士指出，原本頻率為每月一次的新股發行本月變為兩次，上周20隻新股密集申購，造成打新資金再現大幅流入。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認為，在牛市邏輯未被破壞的前提下，資金入市趨勢有望持續。數據顯示，代表散戶、杠桿資金的銀證轉賬、融資餘額均在快速上升過程中。

　　上周，兩市新增A股賬戶數結束了連續三周的回落，環比增10.08%，新增投資者89.66萬人，環比增12.5%。投資活躍度也顯著提升，參與交易A股的投資者數量佔已開立A股賬戶的投資者數量的34.88%，較之前的32.74%有顯著增長。兩市融資餘額上周即已突破2萬億，再次實現萬億規模增長僅用了100個交易日。

　　主流券商認為，在大類資産配置轉向股市及利率下行的週期之下，牛市格局依然不變。但在滬指臨近5000點整數關口、短期投資者情緒十分亢奮的情況下，也應該留意短期波動的風險。

　　申萬投資者情緒跟蹤體系顯示，申萬投資者情緒指數（精選+全樣本）均處於2012年以來的絕對高位。申萬宏源提示，短期投資者情緒已極度亢奮，儘管中長期的牛市邏輯並未改變，但短期情緒量化的結果還需重視，上證指數5000點附近可能出現一定的震蕩。