A股牛市怪現象：不炒股票“賭”點數

　　“賺了幾個板？”當前，這樣的問候語取代了“你吃飯了嗎”，成為A股牛市中頗為流行的開場白。

　　不過，有些投資者已經不滿足於一天一個板的財富增值幅度，杠桿率更高的股指成了備受青睞的品種。然而，中國證券報記者走訪發現，由於股指期貨門檻高，民間衍生出了不少替代品，從偏遠地區的猜點數，到愈發流行的股指配資，“産品線”十分豐富。

　　“現在誰拿十五萬元去做一手股指，一個點才賺300元，收益率太低了。現在都是配資配出來的，比如自己出資2萬元，其餘13萬元都是借錢生財的。”按照業內人士的説法，通過民間手段，期指的杠桿率甚至可以放大到數十倍。

　　如果説民間興起的“猜股指”等行為，游離于監管體系之外，缺乏對風險的有效把控，那麼該如何引導“民間股指”投資者進入正規的股指投資市場中？

　　期指的“民間”演化

　　回顧A股本輪已持續近10個月的牛市行情，“散戶”老黃最大的感受就是“大道至簡”——買股票不如直接買股指。

　　老黃的理由很簡單，買股票得精挑細選，收益率不見得高過大盤，搞不好還會踩“地雷”。而股指就容易多了，只要確信牛市在，股指就會漲，做多就對了；即便覺得要跌了，還可以買點空單，總之做股指是一個比較穩妥的選擇。

　　據中國證券報記者統計，2014年7月以來，滬深300指數已經上漲2500多點，累計漲幅接近120%，賺錢效應可見一斑。

　　剛開始，面對期指較高的門檻(當時保證金約為每手12萬元)，老黃還比較保守謹慎，找了幾個朋友，每人拿出2萬元，湊了十幾萬元做多一手滬深300期指。由於趕上大盤連續上漲，僅兩天的工夫，他們的收益率就超過10%。後來，老黃索性把本金和收益還給朋友，用自己的錢做期指，交易量也擴大到兩三手。

　　老黃還向記者透露，“隨著股市逐漸火爆，現在越來越多人不滿足於股票上漲速度了。股指門檻雖高，但只要想做，民間還是有很多辦法的。”

　　“猜股指”就是其中之一。所謂“猜股指”，其實就是雙方對賭次日漲跌，一個人賺的錢就是另一個人輸的錢。據介紹，“猜股指”主要出現在一些相對偏遠的地區，在這些地方，人們甚至都不知道期指是什麼，完全是由於A股火熱行情催生出了這類民間項目。

　　相比于“猜股指”，第二種現象就常見得多——通過“中間機構”做期指。由於期指開戶需要50萬元資金門檻，並且單手合約的價值很高(現在每手保證金在十五萬元以上)，很多人想買卻買不起。此時，一些資金雄厚的“中間機構”抓住投資者需求，先開設多個期指賬戶，然後邀請投資者通過這些賬戶進行期指買賣；如果投資者不會下單，這些“中間機構”甚至可以在投資者授意之下代為操作。

　　提供賬戶還不是最重要的，這種交易方式的更大亮點在於低押金，換句話説，就是“中間機構”還能為投資者墊付期指交易的保證金。據了解，利用“中間機構”，投資者只需繳納大約一兩萬元的押金，就可以參與到期指交易中。

　　“舉例而言，滬深300期指合約一個點價值300元，即便出現大幅波動，在五到十分鐘內，也就30點左右的樣子，大概9000塊錢。比如未來5分鐘我看漲，但是不想拿十幾萬元做，就抵押兩萬元雇他們下單，如果那5分鐘漲了30個點，我就賺了9000元，但是下跌30個點我就虧9000元，虧的錢就從兩萬元押金裏扣，並付給他們手續費。”老黃説。