新股發行提速再引市場憂慮 或開啟“慢牛”時代

　　23日晚間，證監會更新官方微博，宣佈核發25家企業的首發申請，其中上證所10家、深交所中小板3家、創業板12家。此外，下一步，證監會將在繼續保持按月均衡核準首發企業的基礎上，適度加大新股供給，由每月核發一批次增加到核發兩批次。

　　新股發行節奏的驟然加快，再度引起市場憂慮。24日，滬深市場受此影響，盤中出現大幅下挫走勢，並一度逼近4300整數關口。顯然，針對此次證監會的突發性舉措，不少資金沒有來得及反應，盤中出現踩踏的現象也是不可避免的。

　　實際上，自去年6月份再度重啟IPO以來，IPO發行節奏持續加快。其中，在去年6月份，即IPO重啟初期，市場每月下發的核準批文僅有11家左右。但是，進入2015年，證監會核準批文的下發速度明顯加快。在今年4月份之前，市場每月下發的核準批文提升至20家左右，已較前期明顯提速。隨著IPO發行節奏的加快，預計未來市場每月下發核準批文的數量將會出現倍數式增長，或將高達50家左右。

　　針對證監會加快新股發行節奏的舉措，不少投資者表示擔憂。更有甚者認為，此舉將會直接把A股的牛市行情毀掉。筆者認為，針對新股發行提速，投資者不必過分解讀。究其原因，主要有以下幾點：

　　其一，近期股市上漲的節奏明顯加快，而此前證監會一直強調市場過度投機的風險，並逐漸採取去杠桿化等措施來壓制這一節奏。對此，在市場做多熱情持續高漲的背景下，證監會加快新股發行的節奏有利於抑制市場過度投機的氛圍。

　　其二，新股發行提速有利於緩解中小企業的融資難題，實屬助力實體經濟走出困境。只有在慢牛的大環境下，才能加快實現緩解中小企業的融資難題，進一步提升股市的直接融資功能。

　　其三，新股發行提速有利於縮小新股發行的“間隔時間”，不給投機資金過多的喘息時間，進而減緩這類資金對市場的影響，有利於調整市場的運作節奏，逐步實現股市從“瘋牛”過渡至“慢牛”。

　　事實上，雖然最近兩個交易日，市場出現了大幅波動的走勢，但是卻以銀行、保險為主的超級權重板塊引導著市場的調整，而對於部分活躍股票而言，並沒有受到太多的影響。

　　從近兩個交易日的漲停板股票數量可以發現，市場並不缺乏投資的標的，而每個交易日封上漲停板的股票也始終保持著較多的數量，這也充分體現出當前市場的賺錢效應依舊不減。

　　此外，雖然短期內銀行、保險等超級權重股票出現大幅下挫走勢，但因其具備較佳的基本面支撐，且前期資金介入程度太深，這也直接封殺了這類股票繼續大幅殺跌的空間。

　　由此可以初步判斷，市場更可能借助利空進行強力洗盤，同時通過短期劇烈的震蕩走勢來清洗掉部分獲利籌碼。這未嘗不是一件好事。因為，通過這一次清洗，既可以減輕管理層對股市過度投機的擔憂，也可以緩解下一階段市場衝擊4500關口的壓力。