寬鬆預期濃厚 地産指數上漲5.49%

　　1月經濟數據不是很樂觀，甚至有分析人士擔心我國經濟會進入到通縮階段。就如同硬幣有正反面一樣，同樣的經濟數據，謹慎者認為經濟會進入到通縮階段，A股市場會隨之疲軟；但樂觀者則認為這恰恰意味著貨幣政策空間被打開。所以，市場對降息的預期迅速增強。在此背景下，受降息政策影響較大的房地産股迅速逞強，成為近幾個交易日A股市場持續回升的引擎，驅動房地産指數上周大漲5.49%。

　　就短線趨勢來説，房地産股的強勢行情可能會延續。主要是因為寬鬆貨幣政策預期的確漸趨強烈，在降息等利好政策預期尚未最終明朗之際，存量熱錢有借助朦朧利好反覆運作地産股的可能。可以預期的是，在春節前後，只要降息利好未兌現，那麼地産股的強勢行情就仍有望延續。

　　但是，就中期趨勢來説，地産股可能並不是一個好的投資標的。主要是因為地産行業已面臨著一定的産業天花板，至少在二、三線城市的地産行業已明顯進入到衰退週期中。目前只有北京、上海、廣州、深圳等核心城市以及部分一線城市的房地産行業尚保持著相對強硬的走勢。畢竟人口紅利已現拐點，且不動産登記制度等傳聞對房地産市場的需求也有著一定的抑制效應。

　　在此背景下，部分房地産企業已經開始轉型，比如宜華地産轉型醫療等，這不是個案，而可能是部分二、三線地産股轉型的序幕。所以，在操作中，就整體來説，房地産股短線可以跟蹤，但中期趨勢較為謹慎。與此同時，可以適當跟蹤正處在産業轉型軌道中的房地産股。