近九成京企上半年實現盈利 半數房企利潤增速下滑

　　2014半年報披露工作已經落下帷幕，A股上市公司也紛紛亮出自己的成績單。京華時報記者從200余家北京地區上市公司中，以剔除央企後剩餘的151家上市公司為樣本，對北京地區上市公司2014年半年報情況進行了統計與分析。統計結果顯示，盈利企業佔到近九成，僅19家公司出現虧損。行業方面看，銀行業的“吸金”能力仍無人匹敵，而半數房企的凈利潤增速則出現下滑。

　　□綜述

　　盈利企業佔近九成

　　Wind數據顯示，在京華時報記者統計範圍內的151家企業中，共132家上市公司凈利潤實現盈利，佔比接近九成，達到87.42%。其中，盈利超過億元的上市公司共50家，佔到盈利公司的比重達38%。另有19家公司凈利潤實現虧損，僅1家公司虧損額超過1億元。

　　>>看點賺錢與虧損之“最”

　　從公司實現的凈利潤絕對值看，民生銀行繼續蟬聯最賺錢的公司。公司在報告期內實現歸屬於母公司股東的凈利潤為255.7億元，較上年同期增長26.25億元，增速達到11.44%。公司表示，報告期內，集團盈利能力持續提升，主要得益於凈息差的提升和非利息凈收入的持續增長。

　　而已經被“披星戴帽”的華銳風電（現名“*ST銳電”）則成北京地區非央企上市公司的“虧損王”。在不考慮央企的情況下，公司上半年凈利潤虧損2.86億元，較上年同期減虧。*ST銳電去年同期實現虧損4.58億元。該公司2011年上市，除上市當年實現盈利外，自2012年起處於連續虧損狀態。公司在半年報中稱，雖然公司2014年上半年的營業收入、凈利潤、費用支出控制等較去年同期有所改觀，但受到業績大幅下滑、被中國證監會連續立案調查尚未産生結果等不確定性因素和各種不利情況反覆作用的影響，公司經營困難依然很大，經營情況和經營形勢很不樂觀。報告期內，公司貨款回收、機組出質保、市場拓展以及融資等重點工作的完成情況均低於預期。

　　□增幅

　　超六成公司業績增長

　　Wind數據顯示，去除央企後的北京地區151家上市公司2014年實現的凈利潤合計達到616.38億元，較上年同期增長9.81%。這一數據略高於A股上市公司整體凈利潤同比增幅9.47%。從單個公司看，歸屬於母公司股東的凈利潤同比增長幅度超過100%的公司有16家，增幅在50%-100%之間的公司有12家，實現凈利潤正增長的公司有92家，在151家企業中佔比超過六成。

　　另外，有10家上市公司凈利潤同比下降的幅度超過100%。

　　>>看點動力源大增匯冠股份墊底

　　從今年上半年凈利潤同比增長率看，動力源無疑是納入統計範圍中的北京地區上市公司的“增速王”。公司2013年實現凈利潤250萬元，而今年同期則大增至2519.73萬元，同比增長907.59%。公司半年報顯示，公司節能業務在去年再融資完成後發展良好；通信行業又面臨一個良好發展機遇，2014-2015年為4G主建設期，2014年三大運營商整體資本開支將達到4100億元左右的歷史最高位，其中4G投資更是有望達到1600億元，同比增長150%左右，未來兩到三年市場需求會逐步釋放。

　　匯冠股份則表現“墊底”。2013年上半年實現凈利潤59.54萬元，但今年上半年卻虧損了389.13萬元，凈利潤同比下滑753.59%。公司曾在中期業績預告中解釋了業績變動的原因，一是公司WIN8産品及出口TG光學産品，實現銷售收入同比有較大增幅，但綜合毛利率下降較多，導致毛利額同比基本持平。二是公司經營費用增長主要為無形資産攤銷增加；人員社保繳納基數增加；産線南遷産生搬遷費用、資遣費用等。

　　□板塊

　　中小板表現超預期

　　從板塊看，151家上市公司中，滬深主機板企業有57家，報告期內共實現凈利潤547.31億元，較上年同期增長8.25%。中小板企業37家，共實現凈利潤41.14億元，同比增長33.90%。創業板企業57家，共實現凈利潤27.93億元，同比增長11.77%。中小板上半年凈利潤增幅最大，表現超出預期。

　　分板塊看個股表現，主機板公司中，動力源、國興地産、三元股份等公司的凈利潤增幅均排名靠前；中小板企業中，康得新、奧瑞金2家公司實現的凈利潤均超過4億元，而東方雨虹、漢王科技等公司的凈利潤同比增長率均超過100%。創業板公司中，藍色游標最為給力，報告期內實現凈利潤超3億元，凈利潤增長率達119.31%。從凈利潤增長率看，海蘭信、三聚環保、掌趣科技、藍色游標、佳訊飛鴻5家公司均超過100%。

　　>>分析創新民企效率更高

　　第一創業證券投資顧問劉新燕認為，中小板業績增速高是因為中小板塊集中了一批優質企業，這些優質企業包括大量的民營規模化企業，同時創新類企業佔比較大。而創業板雖然民企和創新類也不少，但是整體規模偏小，又由於門檻較低，整體品質低於中小板。主機板市場則是因為夕陽企業與政策性企業過多，早期不規範企業甚至垃圾企業通過尋租方式上市的企業也不在少數。這些品質低次的企業佔比相當大，從而拖累了主機板市場的業績增長速度。

　　但她同時認為，並不是創新類企業就一定會增長迅速。真正的創新企業，不僅商業地緣處於創新類，更重要的是，有新思想，有開放的思維架構，及在創新思想指導下的創新能力和經營能力。這樣的創新類企業，通常法人治理相當完善，始終保持著當初的創業本色。通常，創新民企的效率整體要高於夕陽産業和一般國企。

　　□行業

　　銀行賺錢房企乏力

　　從整體行業趨勢分析，銀行的吸金能力仍不容小覷，也繼續奠定了高富帥的地位。僅就歸屬於母公司股東的凈利潤看，在2014年上半年，收入前三的位置仍被銀行包攬。其中，民生銀行實現凈利潤255.7億元，北京銀行實現88.47億元，華夏銀行實現86.7億元。不過，從三者的凈利潤增幅看，則是華夏銀行居首，凈利潤增幅為18.77%，北京銀行次之，民生銀行增幅最小，為11.44%。

　　另外值得關注的是，在北京地區151家上市公司中，共有16家房企，其中半數房企的凈利潤均出現下滑。如大龍地産上半年凈利潤虧損了609.96萬元，同比下降296.96%。公司將凈利潤下滑的原因歸咎於“嚴峻的宏觀形勢”。數據顯示，上半年全國商品房銷售面積、銷售額同比下降，市場信心不足。北京城建、萬通地産、金融街等老牌房企凈利潤也均出現不同程度下滑。

　　>>分析需關注銀行資産品質

　　大同證券分析師付永翀認為，銀行業盈利能力依舊維持較高水準，主要是受到息差環比改善影響，並且行業手續費收入也延續了良好的增勢。從息差角度來看，二季度息差環比提高7個基點。股份行息差反彈幅度較大，原因是信託受益權和票據利差擴大，二季度銀行間利率下行帶動同業負債成本下降，同時資産端因期限較長、重定價滯後而保持較高收益率，造成息差收入較一季度出現反彈，保證了二季度良好的盈利能力。對於下半年來講，銀行板塊依舊可能面臨二季度相同的情況，但需要關注需求端的利率情況變化和不良率的變化，從中報的情況來看，銀行的資産品質出現一定的惡化，上市銀行均加大了不良資産的核銷，因此下半年銀行資産品質的變化值得關注。

　　對於地産行業而言，受今年上半年市場成交相對低迷影響，房地産企業的利潤增速出現一定下滑，這對於房地産企業的盈利能力産生很大的影響，同時，上半年整體資金面偏緊，也對地産行業産生一定壓力。雖然上半年新開工量有所回落，但由於工程延續性，期內施工及竣工量仍保持正增長水準。當前行業仍處於去庫存狀態，雖然政策面和資金面有所改善，但仍需觀察這些改善的情況對房地産行業帶來的影響能否是長期的影響。（記者王浩嬌）