陽光100赴港上市獲超額認購

　　隨著QE逐步退出的正式開始，內地房企近期也加緊了海外融資的步伐，以期趕上QE的末班車。根據機構統計的數據顯示，2014年前2個月，內地房企海外融資總額達到了133.27億美金（約812億元人民幣），較2013年同期的海外融資額100.98億美金上漲了32%，並達到了2013年內地房企海外全年融資額551億美元的25%。

　　同時，據記者了解，3月份內地房企仍會加大海外融資的力度，以確保樓市增長放緩和美元走強熱錢流出帶來的資金安全問題。而在這支海外融資的大軍中，赴港IPO的房企無疑是最為緊張的成員，畢竟這個上市窗口期一過，何時才有下次上市機會就很難説了，如果拖得過久則勢必影響公司的發展。

　　不過，在這些赴港上市的房企中，也已經有領先者衝出。據記者了解，陽光100國際配售已經獲得了超額認購，而這距其2月27日正式啟動招股僅過了一個週末的時間。認購的大型機構包括來自內地的中資投資機構，以及來自亞洲及歐美的多支知名基金。有業內人士認為，從目前形勢來看，陽光100于其預定日期3月13日成功掛牌港交所幾乎已無懸念。

　　而令陽光100備廣受國際資本青睞的原因，則是資本市場對大陸“新型城鎮化”戰略所帶來的市場商機的看好。

　　由於陽光100上市時間恰好處於全國“兩會”舉行期間，而諸多證券機構均認為“新型城鎮化”將會是“兩會”期間的熱點議題。香港匯豐2月份最後一週即發表研究報告預計，內地將放寬小城市的戶籍政策，調整外來工人的社會福利制度，配合城鎮化進程。中金公司亦發表了一份詳盡的研究報告，建議投資者在港股市場上，留意兩會可能透露影響中國經濟和改革的中長期因素。中金的報告稱，“兩會”關注的“新型城鎮化”下一步將在中國二、三線城市全面升級，除住房需求外，城市的商務、娛樂、休閒需求將帶來房地産企業新的增長點。

　　重點佈局二三線城市商業地産市場的陽光100也由此獲得海外投資者的青睞。根據陽光100招股説明書提供的資料，“街區綜合體”是陽光100目前在二、三線城市的主打産品。

　　據陽光100常務副總裁范小衝介紹，陽光100于2004年開始嘗試“街區綜合體”的模式，其定位是體驗式商業、城市中心白領人群的社交場所，目前已在柳州開發的陽光100窯埠TOWN、在陽朔開發的陽光100西街廣場等即為此類項目的代表，物業以出售為主，一小部分自持。

　　根據范小衝的説法，在當前主流開發商紛紛開工大型購物中心項目，並造成競爭激烈及同質化嚴重的問題時，陽光100主導的街區綜合體”則很好地填補了細分市場的空白需求。范小衝稱，這類産品投資不高但利潤貢獻很大。根據目前其所涉及項目的核算，這類産品的毛利率可以達到40%，而其住宅産品的毛利率一般僅為18％-20％。