利好超預期 市場反應溫和上漲乏力

　　昨日地産板塊大漲，但兩市大盤上漲乏力。截至收盤，上證綜指報收于2029.42點，一週上漲18.57點，周漲幅0.92%，深證成指報收于7961.47點，一週上漲118.11點，周漲幅為1.51%；創業板指數則在昨天盤中創出新高，一週上漲2.63%，創業板指數已經收出了周線五連陽。

　　板塊上看，地産、金融、煤炭等週期股有回暖跡象，成長股依然活躍。由於本週連出利好消息，銀行、金融、地産、水泥等週期股有見底回暖跡象，萬科A一週上漲6.74%，建設銀行一週上漲0.93%，中國神華一週上漲1.82%。創業板繼續大熱，可穿戴設備、傳媒影視、手遊等概念繼續受到資金的追捧。

　　本週多個利好超出市場預期。本週二，央行在公開市場進行170億元人民幣逆回購操作，期限為7天，這是自2月初以來逆回購暫停後的首次現身。本週三召開的中央政治局會議明確，下半年我國經濟仍將保持總體平穩發展。本週四，官方7月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.3%，比上月微升0.2個百分點，超出市場預料，央行也在本週四再度開展更長期限的逆回購，從7天品種增加到14天品種，釋放長線資金。本週五，新湖中寶推出定向增發方案並復牌，募資55億元為上海棚戶區改造項目，這是三年來上市房企的首單再融資。

　　面對諸多利好，市場信心仍顯不足，地方債等問題構成隱憂。興業證券認為，在當前“去杠桿”過程中，一旦某個薄弱環節出現問題，可能使得對於整個地方政府債務的風險溢價都陡然提升，再融資出現困境，利率升高，地方政府“借新還舊”滾雪球的模式難以維繫，結構性風險擴散。也有資深私募人士認為，美國可能從三季度開始逐漸退出量化寬鬆政策，未來一年也是我國信用債和信託到期的高峰時期，A股將會提前反應，逢高降低倉位是上策。（記者 屈紅燕）

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