資金鏈斷裂壓力明顯 部分房企加快海外融資步伐

　　在樓市資金回流速度降低、銀行房地産信貸收緊、二級市場再融資閥門緊閉等因素影響下，今年開發商資金鏈所面臨的壓力異常明顯。業內人士認為，今年以來一些房企海外融資動作頻頻，部分上市房企正在多渠道獲取資金，相對於當前國內融資環境而言，海外融資更有獨特優勢。

　　房企加快海外融資

　　今年以來，由於國內融資閥門仍然緊閉，部分房企的海外融資進程已然加快。

　　今年以來，上市公司取道海外融資的情況並不少見。僅4月份，中海、華潤兩家房企就分別獲得62億元和8億元的海外銀團貸款。據統計，今年前四月，這兩家房企在海外市場上分別融資約127億元和54億元，主要採用銀團貸款以及發行債券的形式。

　　搭建海外融資平臺也是意味深長的舉措。近日萬科公告稱，全資子公司萬科置業(香港)有限公司與永泰地産有限公司達成協定，在南聯地産控股有限公司進行重組後，萬科置業將通過其全資子公司Wkland Investments Company Limited以約10.79億港幣向永泰地産收購重組後的南聯地産1.92億股股份，佔重組後的南聯地産已發行股份總數的約73.91%。

　　不久前，招商地産控股子公司瑞嘉投資實業有限公司所屬的全資子公司成惠投資有限公司分別與華能有限公司以及Greatest Mark Limited達成買賣協議，購買其分別持有的東力實業控股有限公司66.18%以及4%的股份。

　　業內人士指出，通過控股南聯地産和東力實業，萬科和招商地産將獲得海外上市公司融資平臺，有助於拓寬融資渠道，並吸取海外地産開發經驗。

　　北京中原地産研究總監張大偉指出，房企的資金缺口較大，且國內融資成本較高，房企開拓海外融資渠道有利於緩解資金壓力。

　　股權融資閥門緊閉

　　持續的地産調控政策加大了房企在二級市場上股權融資的難度。不過隨著存款準備金率下調、剛需入市，樓市資金緊張的狀況似乎有所緩解。

　　Wind數據顯示，2011年至今，滬深兩市僅有5家房地産行業上市公司成功獲得股權融資。其中金科股份通過增發融資47.06億元，銀億股份、鐵嶺新城分別融得33.16億元和25.78億元。業內人士表示，目前監管層並未重開房企二級市場股權融資大門，這些公司大多因其增發、重組方案之前已經獲批等特殊原因而成行。

　　保利地産的再融資之路可謂坎坷。早在2010年4月，公司便拋出非公開發行A股的方案，但直到2011年4月，再融資仍未成行。此後，公司又將方案有效期延長12個月。2011年11月，公司結合資本市場融資環境及募投項目進展情況，決定撤回非公開發行A股股票的申請。

　　從上市房企的現金流情況來看，儘管一季度現金流較去年同期有所好轉，但仍然處於“凈流出”的局面。數據顯示，今年一季度146家上市房企經營活動現金流量凈值共計-171.99億元，而去年同期為-444.91億元。

　　值得注意的是，近期樓市成交量有所回升，一定程度上緩解了開發商的資金壓力。北京中原地産市場研究部數據顯示，全國54個城市5月中上旬商品住宅總成交量達到14.14萬套，較4月同期上漲22.8%。張大偉指出，一些符合購房資格的購房者入市，在一定程度上緩解了開發商的資金壓力。

[責任編輯： 王君飛]