去哪兒網申請赴美IPO 公司仍處於虧損狀態

　　在赴美上市之路上起起伏伏的去哪兒網終於在昨日向美國證券交易委員會提交了招股説明書，最高融資1.25億美元。去哪兒網此舉與58同城在美提交招股書僅相差三天時間，分析認為，扎堆赴美IPO，或利於市場對這一波中概股的整體估值和信心。

　　公司仍處於虧損狀態

　　招股書顯示，去哪兒網計劃通過IPO交易籌集最多1.25億美元資金，該公司擬在紐交所上市，股票交易代碼為“QUNR”。高盛集團、德銀證券等將擔任承銷商。

　　數據顯示，去哪兒網的營收于近幾年呈現近乎翻倍的快速增長，但仍處於虧損狀態。2010年、2011年、2012年去哪兒網的總營收分別為人民幣1.24億元、2.62億元、5.02億元。今年第二季度的營收從去年同期的2.05億元，增長至3.59億元。

　　與此同時，公司在2010至2012年凈虧損分別為人民幣440萬元、4600萬元、9110萬元。今年上半年中，公司凈虧損1690萬元，去年同期則為6410萬元。

　　對此，勁旅諮詢CEO魏長仁表示，去哪兒網虧損上市或對公司後期的發展産生壓力。與同為虧損上市的優酷不同，去哪兒網在中國線上旅遊市場的地位，與老大攜程的差距很明顯。而優酷上市後的表現不錯，源自於在國內視頻行業的龍頭地位。

　　百度持股超六成

　　去哪兒網上市，獲益良多的當屬公司的控股股東百度。

　　2005年，現任CEO莊辰超與合作夥伴共同創建去哪兒網，公司主要提供機票、火車票、酒店、度假、旅遊團購等比價服務，成為中國第一個線上旅遊搜索引擎。

　　此後，去哪兒網完成多輪融資。其中，最大規模的融資來自2011年百度投資的3.06億美元，百度也因此成為最大股東。

　　招股書顯示，目前，莊辰超持股比例為7.23%。高管及董事的總持股比例約為23.37%。百度持股比例為61.05%。

　　過去一年，去哪兒網從百度獲得6500萬美元貸款，目前，尚有5000萬元人民幣未到償還日期。

　　■ 分析

　　從“平臺”到“代理商” 去哪兒網謀轉型

　　在2012年5.02億元的總營收中，去哪兒網來自於點擊付費的營收為4.22億元。

　　但魏長仁表示，單靠流量帶來的增長已近乎極致，去哪兒網需轉變營利模式。去哪兒網在移動端方面還未找到成熟的營利模式。此前，PC端用戶在去哪兒網上下單，可直接跳轉到代理商的交易界面。但在移動端，APP之間的跳轉被限制，去哪兒網的點擊跳轉模式無法複製到移動端。

　　今年以來，去哪兒網已開始從“平臺”向“平臺+代理商”轉變。9月初，去哪兒網宣佈其國內直銷酒店簽約數已達到5萬家。9月中旬，又宣佈與多家航空公司直接簽約往返機票産品等，顯示了去哪兒網這一轉型決定。（趙嘉妮）