房價高企貨幣超發難逃干系 應控制貨幣供應量

　　央行官員日前撰文稱，有人説高房價是印出來的，這是不準確的，房價並不決定於貨幣供應量，而決定於房地産供求關係。

　　這一觀點引發博友熱議。不少博友認為，價格確實決定於供求關係，但貨幣超發會間接影響供求，因為通脹歸根結底是貨幣現象；此外，住房具有消費和投資的雙重屬性，貨幣超發一定會推高房價。抑制高房價要多管齊下，包括控制貨幣供應量。

　　供求關係決定房價

　　不少博友對央行官員“房價決定於供求關係”的觀點表示認同。

　　博友“替天行道俠客行”指出，如果貨幣總量超發決定房價的水準，那為什麼一二三四線城市的房價，在2011年限購以來的表現那麼不同？一線和三四線城市的房價相比，簡直是冰火兩重天，這用貨幣總量決定房價的理論根本就解釋不了。説到底，還是供需決定價格，而房地産的供求關係具有非常明顯的地域屬性，小城市的住房再多也影響不了北京供給。

　　博友“仲裁員火中蓮”表示，房價與貨幣供應量是正相關，但供求關係才是決定性因素。

　　博友“應千偉”認為，房價當然與貨幣超發相關，但我們需要解釋的是為什麼房價比其他資産和商品漲得快？為什麼股市跌得一塌糊塗房價還能漲？這是不能簡單用貨幣超發來解釋的，需要學界深入研究。

　　貨幣超發推高房價

　　不過，有些博友認為，房價不能簡單套用供求關係來詮釋，貨幣供給會影響住房需求與供給，而且住房具有消費和投資的雙重屬性，貨幣超發一定會推高房價。

　　博友“杜猛”認為，土地政策和貨幣政策是導致推高房價上漲的“元兇”。他表示，地價佔開發成本約60%，房價是地價決定的；而地價又是地方債務決定的；超發貨幣1倍，原來的地價房價自然是上漲1倍才保值。

　　博友“熊天恩”表示，價格上漲總是來自於較多的貨幣追逐較少的商品，貨幣超發一定會引發通脹，推高房價是比較明顯的佐證。從歷史來看，中國房價上升與貨幣供應量大幅上升的週期也是重合的。房地産價格會滯後於貨幣增速，但貨幣增速較快，房地産也隨之到達高峰，這是房地産市場的常態。

　　博友“夏日陽光chq”認為，房産目前被看做是比較好的投資産品，貨幣超發後，民眾不得不購房保值資産，這是推高房價的一個因素。

　　博友“童大煥”指出，如果沒有貨幣支撐“鬼城”“空城”的房價早跌到十八層地獄了。影響房價有很多變數，不能因為大城市人口變數因素起的作用大，就把貨幣因素忽略不計。事實上影響房價的三個最主要因素是貨幣、人口、供應量。

　　控制貨幣供應量

　　博友認為，抑制高房價要多管齊下，包括控制貨幣供應量。總體而言，人口流入、收入提升和地價上漲等市場行為導致的房價上漲應該不足為懼，貨幣條件寬鬆導致的低利率和低首付比例等金融支援，引發的房價上漲才是最可怕的。特別是當供求關係短期無法改變的時候，多印鈔票就是雪上加霜。

　　博友“葉檀”指出，如果央行經受不住壓力，放鬆貨幣，中國經濟結構會進一步惡化，房價將進一步上升，就會在流動性陷阱中陷得更深。

　　博友“風雨下黃山-黃生的博”認為，控制房地産泡沫，還是得控制貨幣，這也是當前唯一能做的。

　　不少博友認為，在當前情況下，貨幣發行不能放鬆，要嚴格遵循中央“用好增量、盤活存量”的要求。博友“楊竣升H arvard”就認為，肯定不該用改變“總量”的貨幣政策來解決只發生在部分資産的價格泡沫。全體皆泡沫，那才是貨幣政策出馬的時刻。(記者 王玉 整理)

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