同洲電子巨虧 “挑戰樂視小米”被指忽悠

　　●志在成為中國喬布斯

　　●堅決不做跟隨者、抄襲者

　　●一定是做精品

　　●續寫喬布斯四屏合一的夢想

　　●我的使命就是三網融合

　　——同洲電子董事長袁明

　　去年9月，老牌機頂盒製造商同洲電子直接向樂視和小米宣戰，喊出將讓它們的盒子産品過“最後一個中秋節”。但一年過去，同洲電子推出的飛看盒子的用戶規模，與喊出的“一年5000萬用戶”相去甚遠。同時，其推出的電視産品，也僅在一輪銷售後“偃旗息鼓”。而意欲發力的手機業務，僅在半年內就迅速被邊緣化。

　　最近兩年，同洲電子的戰略主題，一直是“轉型”。甚至為展示轉型決心，同洲電子還打算更名為同洲互聯。不過在業內看來，同洲電子轉型並不順暢，“變革不能一蹴而就，轉型陣痛在所難免”一家券商的研報這樣表示。

　　10月10日，同洲電子的非公開發行方案，被證監會審核通過。根據方案，同洲電子擬募資7.93億元，投向“遼寧省DVB+OTT電視網際網路業務投資項目”。

　　傳統機頂盒業務日薄西山的情況下，在同洲電子看來，該項目的實施，將快速推進其向電視網際網路行業的轉型。

　　不過面對多項戰略無法達到預期，部分投資者斥責同洲電子是在“忽悠”。轉型的陣痛及戰略搖擺的情況下，今年上半年，同洲電子巨虧1.56億元。

　　發起挑戰一年未見成效

　　一年之前的9月24日，同洲電子在北京召開了新品發佈會。發佈會的前期宣傳極為高調。發佈會的前一週內，同洲電子兩次在全國30多家報紙同時投放大幅廣告。一條廣告語是這樣的，“沒有蘋果，手機只是手機；沒有同洲，電視還是電視”。另一條廣告，更是直接指向了當時風頭正勁的樂視和小米，“某米某視機頂盒，明天可能是你們最後一個中秋節”。

　　在新品發佈會上，同洲電子推出了“飛看盒子”。這款盒子的一個使命，即是引爆“盒戰爭”。同洲電子董事長袁明曾宣稱，飛看盒子的推廣目標，是兩年內發展1億用戶，“第一年5000萬，第二年5000萬”。

　　不過“折騰一年”下來，同洲電子發起的挑戰未見成效。

　　今年上半年的半年報沒有披露飛看盒子的銷售數據。記者點擊同洲電子官網內兩款機頂盒——飛看盒子2代和飛看小優的購買頁面，直接跳轉至京東商城。京東商城沒有顯示這兩款機頂盒的銷售數據。但購買頁面上，10人評價了飛看小優盒子，49人評價了飛看盒子2代。

　　可供對比的數據是，同樣是在京東，一個新小米盒子的購買頁面，有5.5萬人對商品進行了評分；一款樂視盒子，也有400多人評價。樂視網今年7月份公佈的數據顯示，自2012年上市至今年6月底，樂視機頂盒的累計銷量(含機頂盒)約為175萬台。

　　即便假設飛看盒子1年銷量可以接近樂視過去兩年半的累計銷量，飛看盒子的用戶規模也不會超過200萬戶。同洲電子在給新京報記者的回復函中稱，近期國家相關部門先後發文規範OTT業務，而這讓OTT業務的市場格局不斷調整，“關注到市場變化的情況下，OTT盒子暫未規模銷售。”這與“兩年發展1億用戶”相去甚遠。同洲電子回應稱，袁明説的用戶數，“是表達了一種願景”。

　　此外，去年9月26日，同洲電子的股價為12.75元；今年10月17日，同洲電子的收盤價為10.37元。當前同洲電子總市值約70.82億元。目前，樂視網的市值，已經突破300億元；而小米的估值，早前就超過了100億美元。可以説，同洲電子與其兩個“假想敵”不是一個“重量級”。

　　凈利長期低迷逼迫轉型

　　去年至今，同洲電子這家機頂盒製造商，被持續地打上濃重的“轉型”色彩：其官網在百度搜索頁，顯示出的名字為“同洲電子，為電視網際網路而生”；網站內一幅海報的主題就是“轉型、重生”。

　　甚至，“同洲電子”這個企業名稱，也極可能成為轉型的犧牲品。半年報透露，未來同洲電子將更名為“同洲互聯科技股份有限公司”，以“確切體現公司進軍電視網際網路的戰略發展佈局”。

　　如此緊迫的轉型腳步的背後，是其固有生存土壤的日漸薄弱。在轉型前，電視衛星接收器和傳統電視機機頂盒，是同洲電子的兩大主營業務。

　　2007年，受益於國內數字電視整體平移的全面推進，同洲電子實現營業總收入21億元、凈利潤超過1億元。但此後多年間，同洲電子的凈利潤陷入長期的低迷。

　　2010年，在營收取得23億元的情況下，同洲電子竟虧損了1.3億元。如此業績明顯與董事長袁明的預測背離。據媒體報道，2006年同洲電子上市時，袁明曾放言，到2010年，同洲電子實現100億元的收入。

　　“廣電行業需求爆發性增長的時期已過，市場總體容量逐步進入穩定增長，導致競爭壓力增加；另一個原因是網際網路視頻服務的快速發展，廣電運營商有線電視業務的成長空間受到很大影響。”同洲電子曾介紹機頂盒市場的現狀稱。

　　眾所週知的情況，近年來，隨著網際網路的發展，網路運營商、以樂視、小米為代表的IT公司紛紛推出了OTT盒子(基於開放網際網路的視頻服務)。

　　“現在國內生産盒子的企業，接近200家。”市場資深人士支國平稱，與2006年前後市場高峰時期相比，機頂盒的單價“下滑了接近一半”，“原來每個三四百元的機頂盒，現在也就200元。”

　　從其2013年年報來看，去年，同洲電子通過有線電視接入設備所取得的收入，較之此前一年下降4.26%；同期産品毛利率為25.78%，下降1.12%。同洲電子的轉型是不得已而為之。

　　飛看盒子推廣緩慢拖累財報

　　“對於廣電來説，要保證既有客戶不流失，肯定是需要擁抱網際網路的。”同洲電子曾如此判斷。

　　同洲電子提出的轉型思路為：“與廣電網路緊密合作，一起建立建設完善雲端平臺，使其可以與最好的網際網路平臺媲美”；“並以電視機為核心，與其他終端建立一對多的完整生態圈”。

　　從同洲的表述來看，“生態圈”的核心部件之一，便是去年9月新品發佈會推出的“飛看盒子”。

　　同洲電子深耕的廣電行業，是計劃目標1億用戶的主要來源。同洲電子所設計的商業模式為，向普通用戶免費推廣飛看盒子——用戶只需繳納99元押金和8元的月租，即可免費領取售價499元的盒子。

　　今年1月，袁明接受媒體採訪時稱，通過硬體的免費，可以迅速擴大用戶規模，為後續的應用服務打下堅實基礎。

　　袁明認為，傳統的硬體賺錢模式已遇到瓶頸，“提供高附加值的內容和應用是將來的大趨勢”。根據半年報，這些增值業務包括視頻、線上教育和電視遊戲等。

　　今年1月，在接待機構調研時，同洲電子稱，未來五年內計劃發展170萬“DVB+OTT”(有線電視直播+電視網際網路，即廣電版三網融合)用戶，2014年的計劃為25萬戶，其餘四年分別為40萬、35萬、35萬和35萬。

　　據媒體報道，DVB+OTT市場推廣緩慢，今年上半年同洲電子剛剛完成在甘肅、貴州、湖南、遼寧等省份的佈局，並開始試點。

　　今年上半年，同洲電子營收、凈利出現雙雙大幅下滑。上半年同洲電子營收7.5億元，同比下滑22.19%，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損1.56億元，而去年同期為1608.11萬元，同比下滑1068.4%。

　　電視、手機業務“偃旗息鼓”

　　過去一年，同洲電子還相繼推出了電視、手機和平板電腦等多款硬體産品。

　　去年9月，飛看盒子發佈的同時，號稱“史上性價比最高電視”的同洲“飛TV”也見諸世人。根據介紹，飛TV融合了電視、廣電和網際網路，“一鍵整合DVB+OTT，無需機頂盒”。

　　官網顯示，55英寸的飛TV，售價為3999元。“這是一款能承載同洲夢想的電視機。”去年9月的發佈會上，袁明説道。而據媒體報道，袁明曾視飛TV為向其偶像喬布斯致敬的産品。

　　官網顯示，去年9月發佈至今，飛TV只進行過一輪銷售。公開報道檢索，第一輪共銷售飛TV的數量為1088台。目前，同洲電子官網的飛商城上，飛TV仍處於預約登記的狀態，開售時間未知。

　　一位電視廠商的高層則稱，最近幾年國內不少公司紛紛跨界推出電視機，新進者要想持續地受到消費者認可，絕非易事，並且“同洲電視機，也沒有明顯超出老牌廠家的優勢”。對此，同洲電子回應稱，不認可上述説法。據其披露，由於目前OTT市場格局調整，未來同洲的電視産品將更多地向“廣電一體機”的方向推廣，“即與廣電運營商進行業務套餐捆綁來推廣一體機”。

　　謀求實現“四屏合一”的同洲電子，還進軍了手機和平板市場。早在2009年，同洲電子就曾推出過一款商務手機。2012年底，同洲電子再次發佈了一款名為“飛Phone”的手機。當時報道稱，這款售價1799元的手機，首批開售的1000台，5分鐘內被搶購一空。

　　今年4月，同洲電子又推出一款主打資訊安全的960手機。官網宣稱，這款手機經過9年研發。“手機業務是公司2014年全力開拓的新業務。”同洲電子在互動平臺上表示。

　　今年8月公佈的半年報顯示，960手機尚未進行規模銷售，市場佔有率很小。幾乎同時，飛Phone改名換姓為“北斗小蘋果6”，售價從2年前的1799元降至499元。

　　“消費者的潛在認識中，同洲就是一家廣電行業的公司。它去做手機，很難實現品牌溢價。”一位觀察人士稱。

　　8月29日，在半年業績説明會中，同洲電子公佈了手機等移動端産品的最新定位——是作為在DVB+OTT業務覆蓋後可以發力的産品。也就是説，僅在不到5個月時間內，手機業務的地位就從“全力開拓的新業務”降格到了公司戰略的邊緣。對此，同洲電子的回應是，配搭960手機的作業系統，“在審批、市場拓展等方面需要戰略時間和空間”。

　　同洲官網的“愛摸客”社區裏，飛看機頂盒、飛TV、飛Phone的總發帖數為1萬條、1萬條、7869條。10月13日，上述板塊的全天新增發帖量不足10條。“了無人煙。”一位投資者形容説。

　　同洲電子的“假想敵”小米和樂視的論壇，則是另一番景象。其中，小米社區的日發帖量超過10萬條、總發帖量逾2.1億條；樂迷論壇的樂視盒子板塊，總帖數為49萬條。

　　投資者指責公司“忽悠”

　　為了促進960手機的市場推廣，今年2月，同洲電子與擁有中超聯賽商務開發權利的華視傳媒簽約，意欲以3年3000萬的價格贊助中超。

　　但半年報顯示，這筆贊助最終“黃了”。因華視傳媒無法落實“同洲960·4G”成為中超官方供應商等權益，雙方解約。截至半年報公佈，華視傳媒還欠同洲電子680萬元。

　　對同洲電子多項舉措無法達到預期，投資者多有不滿。同洲電子的互動易平臺上，儘是來自投資者的指責與牢騷。諸如“吹牛皮”、“忽悠”等詞語，屢有出現。

　　所有的“轉型”舉措，還沒能起到“拯救作用”。相反，轉型期間，同洲電子的生存處境，愈加惡劣。

　　“行業競爭超白熱化，公司營收面臨巨大壓力。”今年8月，宏源證券發佈研報，讚許了同洲電子的轉型，“唯有變革方能自救”。但研報同時稱，“變革不能一蹴而就，轉型陣痛在所難免”。

　　同洲電子也在多個場合告訴投資者，公司正處於轉型期，會面臨各種問題，但“公司及管理層都充滿熱情信心努力推進轉型”。

　　但9月底，董事長袁明一紙減持公告，卻被部分投資者質疑“是否對公司未來沒有了信心”。根據公告，袁明于9月25日以9.5元/股的價格，減持1500萬股，合計套現1.425億元。

　　按照早前發佈的提示性公告，未來6個月內，袁明仍有可能繼續減持3971萬股。

　　對袁明的減持動機，同洲電子的解釋為，“是其個人財務的安排”。

　　董事長減持或鋪路定增

　　有分析認為，袁明此次減持意在為同洲電子的定向增發籌資。10月10日，同洲電子宣佈，證監會通過了其非公開發行股票的申請。

　　今年8月同洲電子提出的《非公開發行預案(修訂稿)》顯示，同洲電子擬向袁明在內的不超過10名特定對象發行不超過6300萬股。袁明承諾，將認購其中不低於35%的股票數量。

　　依此計算，袁明的認購數量可能在2205萬股以上。而本次定增的發行價格不低於7.97元/股。由此，此次定增中，袁明或需要資金1.75億元。

　　袁明于9月25日減持的1500萬股，即可滿足本次認購所需資金的80%以上。而袁明可能累計減持5471萬股的舉動，有媒體猜測稱，結合同洲電子年內虧損的業績預期，袁明不排除是在高位套現。

　　根據非公開發行預案，此次發行募集的7.93億元，將在扣除發行費用後，全部投入至“遼寧省DVB+OTT電視網際網路業務投資項目”。該項目由同洲電子與遼寧當地的北方廣電合作。同洲電子採取“押金加月租”的形式，幫助廣電運營商進行DVB+OTT智慧機頂盒的推廣。此後，雙方將基於OTT基本套餐業務、影視點播、廣告、商城和遊戲等業務合作。

　　“DVB+OTT業務的全面推進，將快速推進同洲電子向電視網際網路行業的轉型。”非公開發行預案稱。

　　8月27日，同洲電子向機構解釋稱，它與廣電的合作將採取分成的模式，“就收益按比例分成，具體比例看每個運營商的合作情況”。宏源證券在研報中稱，隨著今年6月廣電總局連續發文，加強對智慧電視和智慧盒子的監管，“作為廣電係的幹將，同洲電子有望從中受益”。

　　兩名受訪對象對這一模式表達了擔憂。“廣電向來強勢，以後不排除合作中要求更高的分成比例。”

　　“合作是基於與廣電運營商互利互惠、風險共擔的情況下展開。”同洲電子回應稱，公司與運營商一起以終端補貼、業務分成、增值業務拓展等形式運營“DVB+OTT業務”，“是完全的市場化行為”。

　　■ 人物

　　袁明：廣電係“喬布斯”

　　創業成富豪

　　51歲的袁明，畢業于太原科技大學。他的第一份工作是安徽淮北發電廠的工程師。1993年，懷揣500塊錢，30歲的袁明南下深圳創業。

　　袁明曾對媒體回憶當時的心境，“我很快樂地來了深圳”，“這是一種嚮往”。

　　靠著做LED顯示屏，袁明所創立的同洲電子掘得第一桶金。1997年，同洲電子開始轉型做數字電視。依靠多次中標廣電系統的工程，同洲電子的有線電視機頂盒業務發展迅速。

　　2005年，同洲電子實現營收9億元，利潤7000萬元。次年，同洲電子登陸中小板。上市首日，袁明的身家達到了13億元。

　　創業的成功，使得袁明經常登上各類富豪榜。2011年，在其家鄉江西的一份富豪榜中，袁明位居21位。

　　“東方喬布斯”

　　公開的報道裏，51歲的袁明，總與“喬布斯”聯繫在一起。與雷軍撇清“不想做中國喬布斯”不同，“喬布斯”的標簽，是袁明主動給自己打上的。

　　2012年，袁明出席論壇時，公開喊出“志在成為中國喬布斯”的口號。有些報道裏，這個稱號又成了“東方喬布斯”。

　　最近兩年，“喬布斯因素”與袁明如影隨形。比如，發佈會上，袁明穿著黑色T恤和牛仔褲；袁明曾自稱，他的性格“跟喬布斯很像”，“堅決不做跟隨者、抄襲者”，“一定是做精品”。

　　發佈飛TV時，袁明説，他要“續寫喬布斯四屏合一的夢想”——公開報道説，袁明把喬布斯比作曹雪芹，把自己比作高鶚，而他要續寫科技版的《紅樓夢》。

　　堅守廣電還是奔向網際網路

　　不可否認，袁明自詡“喬布斯”後繼者的做法，在網路上引起了一些譏訕。在一位觀察人士看來，袁明的思維過於活躍，“今天拋出一個戰略，明天又換了一個方向。”

　　欣賞袁明者，亦不在少數。曾有資本方公開稱，他欣賞袁明“十幾年如一日對於技術、對於創新的熱情”。

　　同洲電子提出的轉型方向是電視網際網路。去年底，袁明提出，同洲電子要強化網際網路基因，“真正做一個網際網路公司”。

　　但在有些場合，袁明又稱同洲電子是廣電系統的龍頭企業。“我的使命就是三網融合”，這位“東方喬布斯”去年説。(尹聰)