美聯儲預計繼續逐步縮減資産購買規模

　　當地時間11日上午，美聯儲新任主席珍妮特·耶倫首次在國會接受眾議院金融服務委員會的質詢。耶倫表示，美聯儲預計將繼續逐步縮減量化寬鬆措施，但美國勞動力市場遠未回歸健康。她還承諾將維持前任主席的政策，以確保恢復充分就業與穩定物價。

　　耶倫11日和13日將分別出席國會眾議院和參議院的聽證會。目前投資者正密切關注其演講內容，希望從中找出有關未來美國經濟和美聯儲政策走向的最新線索。

　　耶倫在11日公佈的擬好的證詞中指出，美聯儲預計美國經濟2014至2015年將實現“溫和增長”，並且通脹水準將受到抑制，也不會過多受到新興市場金融動蕩的影響。

　　耶倫表示，儘管失業率出現下降，“就業市場的復蘇離完成尚遠”。自2012年9月最新的量化寬鬆措施實施以來，美國國內失業率已經下降1.5%至6.6%，但仍遠高於美聯儲認可的可實現持續性就業的水準。

　　耶倫還提到，失業超過6個月的無業者數量超出尋常的多，並且願意尋找全職工作的兼職者也數量龐大。這些現象均顯示出在評估就業市場時考慮失業率外其他因素的重要性。

　　現年67歲的耶倫于2月1日正式就任。有分析認為，作為就任兩周以來的首秀，耶倫在接受質詢中的表現對奠定其今後的權威來説至關重要。由於耶倫一直對經濟衰退引起的失業問題更加關注，她與伯南克相比更加保守，或許會在縮減購債規模方面放慢腳步。

　　但耶倫11日的證詞顯示，如果經濟數據普遍符合政策制定者有關勞動力改善和通脹率回升的預期，美聯儲在未來的貨幣政策會議上可能會繼續逐步縮減資産購買規模。但她仍然強調，資産購買縮減沒有預設的軌道，即仍會根據實際經濟情況作出調整。同時，美聯儲離作出加息決定尚遠。

　　耶倫還強調了美聯儲政策的持續性，表示她十分支援前任主席伯南克的政策立場。她表示：“我致力達成我們的雙重使命：協助經濟恢復充分就業，並讓通脹率回到2%的水準，同時確保通脹不持續高於或低於該水準。”

　　由於近來美國經濟數據好壞參半，人們日益擔憂美國經濟是否能像去年下半年那樣持續加速復蘇。1月份就業率雖然下降，但新增就業人數已經連續兩個月遠低於預期，最近新興市場的金融動蕩也加劇了外界的擔憂情緒。這些因素均在影響美聯儲的貨幣政策決定。

　　耶倫表示，美聯儲正在密切關注金融市場最近的波動，但在目前階段，波動尚未對美國經濟前景造成實質性風險。美聯儲還將繼續密切觀察市場動態。

　　2008年的金融危機過去已有5年，縮減量化寬鬆措施可以説是美聯儲做出的最困難的政策調整。由於經濟增長動力增加，美聯儲去年底終於決定開始縮減刺激措施規模。

　　美聯儲今年1月開始將原本每月850億美元的資産購買計劃削減至750億美元，並於上月29日宣佈，由於美國經濟繼續改善，將從2月開始繼續削減月度資産購買規模100億美元。美聯儲重申，在失業率高於6.5%、未來1至2年通脹預期不超過2.5%的情況下，將繼續把聯邦基金利率保持在零至0.25%的超低區間。

　　目前美國的失業率略高於美聯儲“失業率達到6.5%就考慮加息”的所謂的警戒線。耶倫此前擔任行長的舊金山聯邦儲備銀行經濟學家珍·克裏斯坦森稱，美聯儲對利率展開前瞻性指引困難重重。隨著經濟數據由弱轉強“美聯儲退出資産購買的日期將大大提前”，建議投資者準備好應對美聯儲在2015年春宣佈提前加息。