2004年，在國際經濟普遍景氣與中國大陸經濟高速增長帶動下，臺灣外需增長強勁，外貿出口呈現兩位數增長，成為帶動經濟增長的主要原因。相對島內需求，除民間投資呈現較快增長外，民間消費增長乏力，政府投資不足，從而制約了經濟增長，未能實現6%的增長目標，總體經濟形勢呈現“外熱內溫”的顯著特點。2005年，國際經濟增長趨緩，主要經濟體增長速度普遍下調，影響到臺灣外部需要的減緩，而內部需求依然保持相對溫和，使得總體經濟轉向“內外皆溫”的格局。

　　2004年經濟呈現“外熱內溫”特徵

　　2004年臺灣經濟呈現“外熱內溫”的特點。“外熱”主要表現為外部需求強勁，外銷接單與外貿出口均呈現高增長。由於國際經濟持續景氣，外部需求增大，特別是國際跨國公司對臺“委外代工”持續增加，臺灣外銷訂單出現連續大幅增長局面，其中10月份單月外銷訂單首次超過200億美元，達到了202.5億美元，年增長25.4%。1-10月，外銷訂單金額累計達1755.4億美元，較上年同期增長26.2%。外銷訂單主要來自美國、香港、日本與歐洲。在外銷訂單的持續增長情況下，外貿出口呈現較高增長，2004年1-11月，出口金額增長22.3%，成為帶動臺灣經濟增長的重要因素。出口增長速度低於外銷訂單增長速度，主要在於臺灣企業的經營有相當部分為“臺灣接單，海外生産”，其中海外生産比重超過38%以上。

　　“內溫”主要表現在：僅投資率（投資毛額佔GDP的比例）保持較高增長，預計全年增長19.6%。民間投資也在2003年負增長的基礎上實現24.9%的高增長，投資額達1.43萬億元新台幣。其中支柱産業電子資訊産業投資巨大，到11月中旬達到5400億元新台幣，整體投資增長達到9%以上。但島內消費需求不足，民間消費與政府投資增長緩慢，商業不活。上半年，民間消費在上年基數甚低的情況下僅增長3.6%，預計全年增長僅2.7%；政府消費上半年增長3.2%，預計全年增長0.17%。批發、零售與餐飲業營業額雖然在1-8月增長11.7%，關鍵在於上年基數低與物價的上漲，其實質增長並不高。1-9月，臺灣實質性經常薪資平均為4.4萬元新台幣，較上年同期下降0.46%，9月份平均工資降到4萬元新台幣以下，從而影響消費需求的上漲。

　　三大經濟指標均獲改善

　　2004年，臺灣經濟總體表現尚屬良好，經濟出現較高增長，失業率下降，通貨緊縮局面改善。

　　（1）經濟呈現恢復性溫和增長。2004年臺灣經濟上半年好于下半年，主要是上年受SARS影響，上半年基礎偏低，因此第一季度與第二季度經濟增長率分別達6.68%與7.67%，上半年平均增長7.2%，是近年來少見的高增長。下半年經濟增長幅度明顯降低，第三季度為5.27%，第四季度預計為4.11%，下半年平均增長4.7%，預計全年增長5.93%，雖未能實現“陳水扁經濟增長6%不是夢”的目標，但也是近年較高的增長。臺灣“主計處”最新預計全年GDP為10.23萬億元新台幣，超過3000億美元（約3100億美元），相當於2000年的歷史最好水準（3139億美元）；每人平均GDP為13995美元，略低於歷史上最好的2000年（14188美元）。

　　（2）物價出現小幅上漲。2004年年初以來，一改過去兩年多來的通貨緊縮局面，臺灣物價出現溫和增長。其中，消費者物價指數出現持續上漲趨勢，第三季度增長平均增長2.9%。第四季度，消費物價上漲開始趨於緩和，11月份僅增長1.149%，為7月份以來的最低長幅，官方預計全年增長1.8%，為1987年以來的最高增幅。不過，批發物價增幅相當大，而且前三季度呈現持續上漲趨勢，從1月份的2.47%上升到第三季度的平均10%以上，1-10月平均上漲7.2%，創下九年來新高，11月份批發物價雖有下降，但仍達9.06%，預計全年在8%左右。消費者物價指數上漲幅屬於溫和上漲，漲幅低於大陸、韓國與泰國等地區，高於香港、新加坡等周邊地區。

　　（3）失業率有所下降。2004年，在經濟出現較高增長與民間投資增加的情況下，帶動就業的增加，失業問題有所改善，失業率下降。1-10月，平均失業率為4.5%，月平均失業人數為46萬人。不過，到10月份，廣義失業人數為67萬人，廣義失業率為6.37%，顯示失業問題仍然嚴重。

　　對外經貿呈現不平衡發展

　　在對外經貿發展方面，表現出不平衡的發展格局，外貿呈現高增長，而對外投資（不包括對大陸投資）與外商投資卻出現衰退局面。

　　2004年，臺灣對外貿易出現較高增長，出口繼續向機械與機電産品集中。依臺當局統計，1-11月，臺灣外貿出口增長22.3%，同期進口增長32.2%；預計全年出口與進口分別增長21.3%與29.4%。在出口地區結構上，1-11月，對香港及大陸出口585.7億美元，佔臺灣出口總額的36.8%，對美國出口256.6億美元，佔16.1%；對歐洲出口212.6億美元，佔13.4%；對東盟出口177.8億美元，佔11.2%。由於進口增長速度高於出口增長速度，1-11月外貿順差降為72.6億美元，較上年同期減少近55億美元，預計全年順差為80億美元。

　　臺灣産品出口以機械及機電設備為主，1-10月達723億美元，佔出口總額的50%以上（50.3%）；其餘出口金額超過100億美元的産品主要為基本金屬及其製品（150億美元，佔10.4%）、紡織品（105億美元，佔7.3%）、塑膠橡膠及其製品（103億美元，佔7.2%）。進口産品也以機械及電器設備産品為最大，達544億美元，佔近40%（39.7%）；其次依序為礦産品（184億美元，佔13.4%）、基本金屬及其製品（9152億美元，佔11.1%）、化學品（143億美元，佔10.4%）。

　　然而，2004年，臺灣對外投資出現負增長，而對大陸投資則是高增長。2004年1-8月，臺灣對外投資為18.3億美元，較上年同期下降11.2%。1-10月，臺灣核準臺商對大陸投資金額為54.3億美元，較上年同期增長52%，11月超過60億美元，預計全年達70億美元。其中，臺灣對大陸投資佔對境外投資總額的比例達63%。同時，外商對臺投資持續下滑，自2000年外商對臺投資創下76億美元的歷史記錄後，開始逐年下降，2001到2003年分別為51億美元、32億美元與35億美元，2004年預計為30億美元左右，較上年有所下降。

　　經濟結構持續向服務業集中，各産業發展不平衡

　　2004年，臺灣産業結構繼續向服務業集中，並出現兩個標誌性變化。一是服務業佔GDP的比重首次接近70%（上半年為69.5%）；工業生産比重首次降到30%以下（上半年為28.7%）；工業生産呈現“上半年好，下半年差”的特點。2004年1-10月，臺灣工業生産較上年同期增長11.84%。其中上半年除1月份為負增長外，2-6月均保持兩位數增長，7月份開始降至個位數，其中10月份增長為2.91%。其中，同期製造業生産增長12.5%，創1985年以來最高增長速度。其中資訊電子工業增長17.5%，金屬機械工業增長12.3%，化學工業增長11.7%，但民生工業僅增長0.4%。尤其是第三季度工業增長開始放慢，9月份增長8.94%；10月份增長3%。

　　股市表現平淡，新台幣出現較大升值

　　2004年，臺灣持續推動金融改革，加強金融監管，推動金融控股公司的合併。經過三年的努力，臺灣銀行的呆壞賬比率持續下降，從2003年底的4.33%下降為2004年6月底的3.54%。

　　經濟活動的擴張，投資的增加，貨幣供應出現較快增長。廣義貨幣M2增長率從2003年底的3.77%大幅上升為2004年第一季度的7%左右，第二季度的8%以上，第三季度仍在7.5%左右。而M1B增長率前三季度增長更超過20%，較上年同期增長高出近1倍。

　　然而，受島內政治衝突與兩岸關係日趨緊張形勢的影響，反映經濟活躍程度的臺灣股市整體表現冷清，1-4月股價指數還在6000點以上，此後股價指數持續走低，直到年底一直在6000點以下，只有偶然超過6000點。股市還出現較大波動，單日跌幅超過3%以上的次數超過7次。不過，上市企業與外商對股市的投資持續增加。到2004年10月底，新增上市公司19家，累計達到686家；上櫃公司新增49家，累計達到456家。外資投資島內股市金額持續增加，到2004年9月底為728億美元，所持股票佔總市值的比例為13.6%。

　　外貿持續順差及資本賬與金融賬資金的流入，臺灣外匯儲備持續大幅上升，到9月底達到2330億美元。

　　新台幣兌美元匯率在2004年前三季度表現相對平穩，10月開始，在美元貶值的趨勢下，新台幣開始迅速升值，10月7日突破34元新台幣（33.91：1）；10月29日突破33.5元新台幣（33.44：1）；11月8日突破33兌1美元的關卡（32.89：1），此後持續升值，11月底一度突破32元新台幣兌換1美元；到11月18日，新台幣自9月30日以來升值4.59%。

　　2005年趨向“內外皆溫”

　　2005年，世界經濟增長普遍趨緩，臺灣經濟增長也相對會放慢，一般預計增長在4.5%左右，總體經濟將呈現“內外皆溫”格局。

　　由於國際經濟普遍走緩，外部需求相對下降，影響到臺灣外貿出口增長，預計降到個位數。臺灣“主計處”認為2005年全年經濟增長普遍下調，需求下降，從而影響到臺灣外貿出口增長7.35%。中華經濟研究院認為2005年臺灣外貿出口增長降為7.59%。就內部需求而言，民間投資繼續保持較高增長，但民間消費與政府投資增長仍舊有限。由於“新十大建設”及其他公共工程等將陸續推動，2005年投資率將繼續走高。依臺灣“主計處”估計，2005年投資毛額將達2.26萬億元新台幣，佔GDP的比例將達20.2%。其中民間投資仍有9.29%的增長率。然而，在經濟走緩與需求有限的情況下，民間消費增長不大。臺灣“主計處”預計2005年民間消費僅增長2.6%，民間投資增長9.3%；據臺灣經濟研究院預測，2005年臺灣民間消費增長2.61%；民間投資增長9.33%，政府固定投資增長1.23%。不過，臺灣企業還是看好2005年臺灣經濟前景。依12月初臺灣工業總會的調查，臺灣企業界對來年臺灣經濟多持樂觀看法，受訪企業認為2005年比2004年臺灣經濟會好的佔41.3%；認為不變者佔30.4%，看壞的只有28.3%。

　　由於需求下降，石油價格增長趨於緩和，物價呈現平穩增長。臺灣“主計處”于11月預計2005年消費者物價上漲1.9%，尚不會發生通貨膨脹現象。失業問題仍難以從根本上得到解決。由於經濟增長放慢，高科技産業投資放慢，人力需求不足，失業率難以再有大的下降，預計仍在4%以上。

　　不過，這是對臺灣經濟的常規預測與看法。若遇到全球經濟不景氣或石油價格的劇烈波動等重大因素影響，臺灣經濟可能會受到重大衝擊，經濟增長可能會降到3%左右，物價與失業率等均會發生較大變化。(王建民)

　　編輯：海航