疫情 割裂 通脹——世界經濟復蘇仍需過三關

　　國際貨幣基金組織(IMF)27日發佈《世界經濟展望報告》更新內容，將2021年全球經濟增長預期維持在6%不變，但警告不同經濟體之間的復蘇“斷層”正在擴大。分析人士認為，疫情反覆、復蘇割裂、通脹攀升，成為世界經濟持續復蘇必須跨越的三重險關。

　　疫情反覆

　　新冠疫情反覆仍是影響世界經濟復蘇的最大不確定因素。受變異新冠病毒德爾塔毒株快速傳播影響，近期多國感染病例數再次上升，同時很多國家疫苗接種覆蓋率仍然較低，令脆弱的全球經濟復蘇蒙上陰影。

　　IMF在報告中指出，2021年和2022年全球經濟預計分別增長6%和4.9%，這一預測的假設前提是各國採取更有針對性的疫情防控措施和疫苗接種工作繼續推進，全球範圍新冠病毒傳播在2022年年底前降至較低水準。如果疫情防控未達預期，今明兩年全球經濟增速也將顯著低於預期。

　　IMF首席經濟學家吉塔戈皮納特警告，高傳染性變異新冠病毒的持續傳播可能令世界經濟復蘇“脫軌”，或將導致全球經濟産出到2025年累計損失約4.5萬億美元。

　　富國銀行證券經濟學家尼克本嫩布羅克認為，最近一輪疫情反彈對全球經濟的影響將取決於其持續時間以及各國會否重新出臺嚴厲的防控措施。如果這輪疫情導致一些國家政府重新封鎖經濟，全球經濟增長將受到嚴重拖累。

　　正如戈皮納特所言，只有在全球範圍內擊退疫情，世界經濟復蘇才能得到保障。

　　復蘇割裂

　　受全球新冠疫苗分配不均、各國政策支援力度不同、全球供應鏈受阻等多重因素影響，全球經濟復蘇步伐日益分化，發達經濟體與發展中經濟體之間的“免疫鴻溝”、發展鴻溝、貧富差距繼續拉大，全球經貿版圖割裂化趨勢進一步顯現。

　　IMF數據顯示，截至7月中旬，發達經濟體接近40%的人口已完成新冠疫苗接種，新興經濟體約11%的人口完成接種，而低收入經濟體完成接種的人口比例僅為1%。

　　IMF指出，疫苗獲取已形成一條主要“斷層線”，將全球經濟復蘇劃分為兩個陣營：疫苗接種率高的發達經濟體今年晚些時候經濟活動有望進一步恢復正常；疫苗短缺的經濟體仍將面臨新冠感染人數再度增加和死亡病例上升的嚴峻挑戰。

　　與此同時，政策支援力度不同也加劇了經濟復蘇分化。戈皮納特指出，目前發達經濟體仍在醞釀出臺數萬億美元財政支援措施，同時保持超寬鬆貨幣政策；而新興市場和發展中經濟體出臺的多數財政支援措施已經到期、開始尋求重建財政緩衝，巴西、俄羅斯等部分新興經濟體央行為抑制通脹已開始加息。

　　美國匯盛金融管理公司首席經濟學家陳凱豐表示，疫情導致發達經濟體與發展中經濟體之間以及各經濟體內部貧富差距快速拉大。俄羅斯國立高等經濟學院教授利昂尼德格裏戈裏耶夫也認為，經歷疫情衝擊後的世界經濟變得更加不平衡，發展中經濟體被甩下更遠。

　　通脹攀升

　　今年以來，全球主要經濟體通脹壓力普遍上升，其中美國通脹壓力尤為突出，6月美國消費者價格指數(CPI)同比增長5.4%，創2008年以來最大同比增幅。

　　經濟學家認為，近期全球通脹攀升主要受到以下因素影響：以美國為首的發達經濟體為應對疫情衝擊而採取大規模財政刺激和寬鬆貨幣政策，導致全球流動性嚴重過剩；部分發達經濟體疫情趨於緩和，居民消費迅速反彈，但疫情帶來的供應瓶頸造成商品和服務供給不足，供需失衡進一步推升物價；美聯儲、歐洲央行調整貨幣政策框架，提升對通脹的容忍度，一定程度上也推高了通脹預期。

　　IMF在報告中指出，近期通脹壓力上升主要由疫情相關因素及暫時性供需錯配所致，一旦這些因素消退，多數國家通脹有望在2022年恢復至疫情前水準，但這一過程仍面臨高度不確定性。受食品價格上漲、貨幣貶值等因素影響，一些新興市場和發展中經濟體通脹高企局面可能持續更長時間。

　　通脹壓力上升與脆弱復蘇並存，令發達經濟體寬鬆貨幣政策陷入進退維谷的困境：繼續執行寬鬆政策可能加劇通脹，侵蝕普通消費者購買力，並可能導致經濟出現滯漲；開始收緊貨幣政策雖有助於遏制通脹，卻會推高融資成本，打壓經濟復蘇勢頭，並可能中止復蘇進程。

　　在這種情況下，一旦主要發達經濟體貨幣政策轉向，全球金融環境可能大幅收緊，新興市場和發展中經濟體或將面臨疫情反彈、融資成本上升、資本外流等多重衝擊，經濟復蘇勢必受挫。因此，把握好發達經濟體退出寬鬆貨幣政策的時機和節奏對於鞏固全球經濟復蘇勢頭同樣關鍵。(參與記者：劉亞南、張繼業、宮若涵)