改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制

　　按照國務院決策部署，2019年8月17日中國人民銀行發佈改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制公告，推動貸款利率市場化，利率市場化改革取得重要進展。

　　此次改革完善LPR形成機制，體現了六個“新”：一是新的報價原則。要求各報價行真正按照自身對最優質客戶執行的貸款利率報價，充分體現市場化報價形成原則。二是新的形成方式。LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價，其中公開市場操作利率主要指中期借貸便利（MLF）利率，LPR報價的市場化和靈活性明顯提高。三是新的期限品種。在原有1年期一個期限品種基礎上，增加了5年期以上的期限品種，為銀行發放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價提供參考。四是新的報價行。在原有10家全國性銀行基礎上，增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家，擴大到18家，有效增強了LPR報價的代表性。五是新的報價頻率。將原來的LPR每日報價改為每月報價一次，提高報價行的重視程度，提升LPR的報價品質。六是新的運用要求。要求各銀行儘快在新發放的貸款中主要參考LPR定價，同時堅決打破過去部分銀行協同設定的貸款利率隱性下限，並將LPR運用情況納入宏觀審慎評估（MPA）和自律機制管理中。

　　8月20日首次發佈了新的LPR，至10月21日第三次發佈新的LPR，1年期LPR已較同期限貸款基準利率低了15個基點，5年期LPR較同期限貸款基準利率低了5個基點。同時，中國人民銀行督促金融機構抓緊運用LPR定價，推動LPR成為金融機構貸款的主要定價基準。總體看，改革完善LPR形成機制已取得階段性成效。9月份新發生貸款中運用LPR定價的佔比已達到46.8%，其中主要運用於企業貸款。隨著LPR改革效果的逐步顯現，市場利率向貸款利率的傳導效率提升，帶動企業貸款利率下降，9月份新發放企業貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點，初步體現了以市場化改革的方式降低貸款實際利率的政策效果。

　　下一步，中國人民銀行將繼續做好LPR報價和運用工作，引導和督促金融機構合理定價，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，並抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案。同時，維護好存款市場競爭秩序，保持銀行負債端成本基本穩定。

　　來源：《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》專欄3：改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制