新華社北京11月6日專電(記者王培偉 王宇)中國人民銀行日前發佈的《2013年第三季度中國貨幣政策執行報告》對當前中國經濟形勢進行了判斷,並對未來宏觀調控作出部署。該報告有不少新的提法,折射出未來我國宏觀調控的一些新思路。
和二季度報告一致,三季度報告提出,將繼續實施穩健的貨幣政策,堅持政策的穩定性和連續性,增強調控的針對性、協調性。但引人注意的是,在此基礎上,三季度報告第一次提出要“保持定力,精準發力”,同時強調,“重點是創造一個穩定的貨幣金融環境,促使市場主體形成合理和穩定的預期,推動結構調整和轉型升級。”
“保持定力,強調的是保持政策的穩定性和持續性。精準發力,強調的是政策的針對性。”北京師範大學經濟與工商管理學院副教授蔡宏波表示。
他認為,三季度信貸出現強勁增長,各界開始出現“貨幣政策有所放鬆”的猜測,此次強調保持定力,再度透露將保持政策穩定的信號。而精準發力,意味著將繼續強化差別化調控政策,對不同産業和不同部門實行有保有壓。
分析人士認為,此次報告強調“創造一個穩定的貨幣金融環境”,則透露出央行維護貨幣市場流動性穩定的政策意圖,其背景是近一段時間以來,每逢月底市場資金價格就出現大幅波動,“錢荒”再現的擔憂此起彼伏。
事實上,與之相呼應,報告在下一階段主要政策思路中明確提出,將“加強與市場和公眾溝通,穩定預期,促進市場利率平穩運作”。
“央行無疑想在加強與市場溝通上多做文章。”國信證券宏觀分析師鐘正生認為,“重點是創造一個穩定的貨幣金融環境,促使市場主體形成合理和穩定的預期”正是引導預期的一種嘗試。
分析指出,今年6月份的銀行間市場“錢荒”事件,有一個重要的原因就在於市場對貨幣政策預期有誤,也顯露了央行與市場的溝通不足。
結合報告對中國宏觀經濟形勢的判斷和諸多新的提法,下一階段較為具體的貨幣政策思路也可見一斑。
蔡宏波認為,“不放鬆也不收緊銀根”將是整體政策表現。“不放鬆”體現出對經濟增長的信心,也是對物價、房價上升以及三季度信貸投放強勁增長的警惕；“不收緊”則是要穩定市場預期,維護市場資金面穩定,也是保證資金對實體經濟支撐的需要。
“從央行的表述來看,對未來經濟形勢的判斷較二季度樂觀,但對通脹向上則趨於謹慎。”招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為,因此貨幣政策總基調不變,預計四季度將“穩中偏緊”,重點放在調結構、促改革、推動轉型升級上。
光大證券首席宏觀分析師徐高也認為:“從報告來看,貨幣政策預計會保持穩定,但因為通脹風險上升,‘緊’的味道強于之前。”
報告對宏觀經濟的判斷是“未來一段時期中國經濟將保持平穩向好、穩中有進的態勢”。而對物價,報告則提出,消費價格平穩運作的基礎還不很穩固,物價對總需求變化比較敏感,需求擴張對物價的壓力有增大的趨勢,四季度CPI同比漲幅也可能上行,從而對通脹預期産生影響。
鐘正生認為,具體來看,維護貨幣市場流動性的穩定,進一步提升金融支援實體經濟的效應仍是央行近期貨幣政策調控的首要目標。公開市場操作將繼續充當政策主角,而從近期公開市場操作來看,央行更可能傾向於採用“偏緊微調”套路,在外匯佔款階段性恢復的背景下更是如此。
