加強流動性管理 引導貨幣信貸回歸常態

　　為貫徹落實近期黨中央、國務院有關經濟工作的要求， 2010年11月23日，中國人民銀行胡曉煉副行長在京組織召開貨幣信貸工作座談會，部分銀行業金融機構以及中國人民銀行分支行的相關負責同志參加了會議。

　　會議研究分析了近期金融運作情況和面臨的形勢與任務，部分銀行介紹了今年以來信貸運作情況，交流了貫徹落實國家宏觀調控政策、合理把握信貸投放和防範金融風險等方面的工作。

　　胡曉煉表示，當前國民經濟正朝著平穩健康的方向發展，金融運作比較平穩。人民銀行按照黨中央、國務院宏觀調控的總體要求，根據新形勢新情況著力提高了政策的針對性和靈活性，綜合採取公開市場操作、準備金率、利率等工具加強金融調控，引導貨幣信貸穩步向常態回歸，貨幣政策調控的效果初步顯現，貨幣信貸增速回落，結構進一步優化。

　　胡曉煉指出，我們必須清醒地認識到，當前環境還十分複雜，經濟金融領域出現了一些應予重視的問題。一是流動性管理面臨挑戰。主要發達國家持續實施量化寬鬆政策，全球流動性過剩狀況加劇，我國經濟增長較快，對外貿易和利用外資都恢復增長，在人民幣升值預期持續增強的情況下，國際流動性持續流入國內，在加大物價和資産價格上漲壓力的同時，也增加了流動性管理的難度。二是實現全年貨幣信貸預期目標面臨挑戰。近幾個月貨幣信貸出現反彈，信貸需求旺盛，信貸擴張勢頭較強。三是通脹壓力上升。在目前國內經濟趨穩回升、內外部流動性充裕的大背景下，資金尋求保值增值的衝動以及勞動力成本和資源性産品價格趨升等結構性因素在多方面助推通脹預期。四是防範金融系統性風險的任務仍然較重。貸款快速增長，金融機構資産品質和流動性管理的壓力增大。房地産調控、規範地方政府融資平臺公司債務、淘汰落後産能等政策落實過程中可能對金融系統帶來的影響也值得關注。

　　胡曉煉強調，下階段，要繼續按照黨中央、國務院的統一部署，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關係，繼續引導貨幣信貸向常態水準回歸，提升金融支援經濟可持續發展的能力，促進國民經濟繼續朝著宏觀調控預期方向發展。

　　一是要進一步加大流動性管理力度。當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態的主要表現。要根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、採取數量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水準的基本穩定創造良好的貨幣環境。

　　二是要按照宏觀調控要求合理投放貸款。總體看，年初確定的貨幣信貸總量調控目標是符合經濟平穩較快發展需要的，有利於宏觀調控要求的貫徹落實，有利於處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關係。各金融機構要切實採取有力措施，控制好今年後兩個月信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調控要求。

　　三是要著力改善和優化信貸結構。充分發揮信貸政策的引導功能，服務於經濟結構調整的大局，支援經濟可持續發展。各金融機構要繼續按照“有扶有控”的要求，加大對“三農”、中小企業、戰略性新興産業、節能減排等重點領域和薄弱環節的支援，貫徹執行好差別化住房信貸政策，加強對地方融資平臺公司貸款的風險監測和管理。

　　四是要加快研究構建宏觀審慎政策框架。這既涉及到對經濟週期的調節，也涉及對可能引發系統性風險的部門或者領域的調控。反思國際金融危機教訓，加強宏觀審慎管理政策措施，有利於引導貨幣信貸適度增長，保持金融體系穩定，促進金融機構穩健經營，化解經濟和金融系統性風險的積累。

　　五是要注重加強政策溝通和解釋工作，統一認識，加強對中央宏觀調控政策的理解和執行力度。人民銀行分支行要繼續提升金融服務意識，做好人民銀行、商業銀行及其他社會各界之間的政策傳達與資訊交流工作。

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