全國銀行間債券市場券款對付結算8月起全面開展

　　近日，中國人民銀行發佈2008年第12號公告，公告將於2008年8月1日正式實施，這標誌著我國銀行間債券市場的券款對付結算全面實現。

　　券款對付（Delivery Versus Payment，以下簡稱DVP結算）是指證券和資金同步交收、互為條件的一種結算方式。在DVP結算方式下，券和款的相對轉移過程基本是同步的、可控的，從而避免了本金風險，並最大限度地降低了流動性風險，提高了結算效率，是被國際上廣為推崇的安全、高效的結算方式。國際證券委員會組織（IOSCO）及十國集團央行支付清算委員會（CPSS）在2001年頒布的《證券結算系統推薦標準》中明確將實現“券款對付”作為各國證券結算系統應努力達到的標準之一。

　　銀行間債券市場的DVP結算業務最早在商業銀行之間開展。2004年，人民銀行推動中央債券綜合業務系統與央行大額支付系統連接，商業銀行間率先實現DVP結算。在此次發佈的12號公告裏，對非銀行機構DVP結算的具體路徑和相關制度作了安排，並在總結商業銀行DVP結算實踐經驗的基礎上，對銀行間債券市場的DVP結算進行了全面規範。

　　銀行間債券市場全面實現券款對付，是我國債券市場基礎設施建設方面取得的重大進展，它將極大地提高市場的結算效率，降低和控制結算風險，為我國債券市場的高效、安全運作提供可靠的技術支撐，促進交易的活躍，推動銀行間債券市場的進一步發展。
 

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