臺商如何防範 美國“財政懸崖”？

　　美國

　　能不能“懸崖勒馬”？

　　在奧巴馬政府一步步走向“財政懸崖”時，白宮有沒有能力“懸崖勒馬”？在美國解決“財政懸崖”問題前，先要弄清楚美國經濟目前存在三大問題：

　　第一個是負債纍纍，奧巴馬之所以不想讓日本在釣魚島問題上越鬧越大，不願意越南在南海問題上與中國大聲叫板，以防擦槍走火，把美國捲入戰爭；不願在利比亞陷入太深，因為打仗需要錢。因為沒錢，還要收拾好戰的小布希留下的財政爛攤子。美國現在的國債上限是14.3萬億，但美國一年的GDP也就14.6萬億美元，一旦國債超過GDP，就意味著以後一年辛辛苦苦所得的收入還不夠償還利息，除此，美國還有其他很多債，如企業債，金融債等，累計還有60~70萬億美元，是全球一年GDP的總和，美國目前全靠美元霸權維繫其不破産命運。

　　美國經濟的第二個問題，就是實體經濟的復蘇不如預期。

　　第三個問題就是失業率偏高（長期失業率正常水準應在5%至6.3%之間）。

　　後面兩個問題都與第一個問題密切相關。

　　對如上高居不下的國債，美國只有四種方法來償還：

　　第一、變賣國有資産來償債；

　　第二、逐步發展經濟，發展産業來償債；

　　第三、借新債還舊債；

　　第四、印鈔票還債。

　　用美元換産品

　　用美債衝美元是美國慣用伎倆

　　美國會採取哪種方式來償還債務呢？採用第一種方式“變買資産”來還債嗎？當前美國最大債主是中國，美國不大可能採用此種方法解決債務問題。而採用第二方法來償債又顯得過慢過累。第三種辦法空間有限，因為美國已經欠債太多。權衡利弊後美國最有可能採用的方法是第四種——印鈔票，因為這種方法成本低、效用高，而且早已運用得心應手。而印美元直接好處至少有五項：

　　一是直接形成購買力，作為世界貨幣可以直接消費（充分發揮美元霸權作用）。

　　二是直接消減債務負擔，美元多了就會開始貶值，債權人（如中國等）就受傷，外匯儲備越多，被折損的就越厲害。

　　三是使美國産品出口競爭力上升。

　　四是直接削減財政赤字，印鈔票衝減赤字最容易操作。

　　五是有利於華爾街金融市場活躍，因為金融創新、金融衍生品都以美元為手段，發行更多的貨幣就促使華爾街市場更加繁榮，華爾街就會有足夠的能力發展衍生工具把海外美元吸回美國。

　　美國現在對美元貶值有恃無恐最大底氣在於其所擁有的大量黃金儲備（中國只有其八分之一），美國最壞的打算就是最後放棄美元，重新創造一種世界貨幣，而其卻可以輕鬆憑此擺脫自身鉅額債務（把所有美元債務賴掉），所以説美元在接下來的時間仍將持續貶值（能賴掉多少債務就先賴掉多少）。

　　由此可見，美國“懸崖勒馬”出“絕招”是存在的，財政部長蓋特納（Timothy Geithner）表示，美國應該能夠避免“財政懸崖”，這是一個可以解決的問題。這也是QE3齣臺的真實背景。

　　影響中國出口

　　如果美國發生“財政懸崖”，將通過貿易、金融，以及打擊消費和投資者的信心等方式直接和間接地影響其他經濟體，美國需求的大幅度下降會嚴重影響中國出口，中國經濟增長將明顯下滑。

　　IMF的模型顯示，在最糟糕的情景模式下，美國GDP下滑4.8個百分點可能拖累中國2013年經濟增長1.2個百分點。如果金融市場的壓力大於預期，對中國的影響可能翻倍。

　　同時對中國對美國出口也將造成衝擊。2011年中國對美國出口總額達3240億美元，佔中國出口總額的17.1%，佔中國GDP的4.4%。中國對美國出口占中國總出口份額近20%。一旦美國的經濟增長由現在的2%降至-2%甚至-4%，對中國經濟的影響是毋庸置疑的。美國經濟佔世界經濟的25%，對世界經濟的影響也是很大的。

　　很顯然，如果“財政懸崖”得不到解決，對以出口美國為導向的大陸臺資企業將是致命的打擊，對以歐洲市場為導向的大陸臺資企業，也同樣逃離不了“財政懸崖”的波及。

　　現在的問題是“財政懸崖”最後被解決的程度如何？臺資企業怎樣應對才能未雨綢繆？怎樣因應才不至於等“財政懸崖”發生了才慌忙擇路？

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