臺股為何“斯人獨憔悴”？

　　有臺灣媒體日前統計比較説，今年以來深圳股市已上漲52％左右，上海上漲25％，香港、日本股市也都上漲10％以上，韓國近9％，但臺股今年來只漲3％多，動能不佳，成交量根本出不來，顯得有些寒酸。

　　有人諷刺説，臺股如此與全球市場脫軌，仿佛與世隔絕的化外之境。上海、深圳及香港股市近期大牛行情是否對臺股造成磁吸效應？周邊股市暴衝，何時輪到顯得獨自憔悴的臺股？臺股能否借勢重新站上萬點？這些都是島內業界最熱門的話題。

　　臺灣“金管會主委”曾銘宗答覆外界疑問時説，探討臺股成交量不夠的原因，證交所稅率算一個，“不可否認，千分之三算高了”。國民黨“立委”羅明才説，既然證交稅率過高，致臺股成交量無法突破，應該考慮修法調降。相關部門對此的答覆是要到年底才能見分曉，似乎並不熱衷。

　　更有媒體抱怨，金融政策環境不佳，讓臺股一直抬不起頭來。比如股市的復蘇，往往收益於寬鬆的貨幣政策，但島內下半年可能追隨美國的步伐升息，與開閘放水“養魚”的大環境格格不入。要鼓勵長期投資，應該對資本收益課重稅，但現在的稅制卻是把股市當做“財政羊毛”來薅，要拿股息收益做文章，來補充島內的健保支出等，等同變相鼓勵做短線。

　　“財政部長”張盛和進一步分析説，過去臺股也曾上萬點、每日成交量達2000億元（新台幣，下同），可見“稅不是主要因素”，與臺股交易量和基本面及大環境有關。

　　所謂大環境，在本報記者看來，第一就是島內經濟基本面的持續平庸化。一組數字足以説明問題，臺灣去年GDP的成長率為3.78%，平均薪資卻仍然停留在15年前。貧富差距拉大，房價物價高企，從當局官員到普通市民都在抱怨。反觀大陸這些年靚麗的經濟成績單，如果非要對比，經濟基本面的差距，正是臺股斯人獨憔悴的縮影。

　　而量能不足是這次臺股萬點攻堅戰的最大問題。臺證交所董事長李述德也不諱言，臺股成交量近年確實在下滑，除了受稅賦問題影響股市資金，還包括其他國家和地區證交所邁向國際化，導致臺灣資金外流。以2014年臺股成交量與2009年相較，下滑達26％。

　　有人説，馬當局2012年拋出證所稅議題，島內資金開始加速外流。一個“四不像”的政策，讓臺股要死不活。有媒體統計，流出島內的資金額度累計達5.6兆元。在錢跑光光之後，沒有足夠真金白銀的認可和支撐，這次萬點行情可能只是一場春天裏虛幻的夢。

　　雖然“立法院”表態，部分證所稅延後實施3年，但近日並沒有看到出走的錢歸隊的跡象。有證券業者表示，當初當局把錢趕走了，這些錢在外面都賺了不少，誰願意回來？大陸股市的漲幅驚人，受益的當然有來自島內的資金。兩廂對比，乖乖留在臺股，只能看著別人賺大錢。難怪近日不少島內業者接到諮詢電話，詢問如何透過合理管道炒港股甚至進入滬深股市。

　　臺灣股民這麼冷漠，不外乎兩大原因。其一，2008年的金融海嘯賠怕了，許多民眾寧可買固定收益型商品，導致高收益債基金至今熱賣；其二，也是最根本的原因，就是多數投資人認定萬點就是臺股高點，而目前已來到9600點，現在進場“肉”不多，寧可在旁觀望。有業界分析師苦笑著形容，“散戶不進場，日子真難過，只好期待先過2007年高點9859，再看看散戶能否熱情一些。”

　　也有臺灣媒體看到，滬深港股市的狂飆背後，是大陸在有步驟地朝向金融自由化的方向前進。股市雖然不見得長紅，但大陸股市將走向健全化是確定無疑的。而談到臺股的落寞，以及一直希望打好經濟金融“亞洲盃”的臺灣，不但申請加入亞投行遭受反對黨和部分輿論的攻訐，臺滬通等兩岸互通互利的高招也“只聞樓梯響，不見人下來”。

　　當然，悲觀的聲音固然佔上風，臺股的看多派也一直不屈不撓。樂觀派認為，臺股固然受種種羈絆，同時也有多重利好，會讓復蘇和補漲在望。不知道在如此的信心之中，學習大陸加快金融自由化升級的步伐，把落實滬臺通提上議事日程，算不算一個重要的支撐？