目前，失控的赤字和強勢日元在日本國內外引發擔憂。經濟前景黯淡令越來越多的日本議員極力推動加強對日本央行的控制。據國際信用評級機構惠譽近日披露的資訊顯示，日本政府的總負債率至2012年底將達到相當於國內生産總值239%的規模，在發達國家中居首位。惠譽已于上月底將日本國債評級下調至“A+”，並將其評級展望定為負面。日本會不會成為下一個希臘，一時成為輿論關注焦點。
日本財政赤字飆升的主要原因是財稅收入不足。一方面，日本民眾的稅負相對較低，隨著人口老齡化進程的加快，日本的社會福利支出不斷膨脹；另一方面，自上世紀90年代泡沫經濟崩潰後，日本一直陷入經濟不景氣和通貨緊縮的惡性迴圈中，政府為刺激經濟積累了高額債務。2002年至2007年，日本借此實現了持續69個月的戰後最長增長期，但是2008年爆發的國際金融危機，導致日本原本巨大的債務基數不斷增加，2011年發生的特大地震和海嘯又令之雪上加霜。
日本政府目前只能通過發行國債和補充預算支撐。從2009年開始，連續3年國債發行超過稅收，債務問題越來越嚴重。由於首相更換頻繁，歷任政府都沒能拿出有效的債務削減計劃，通過增稅解決債務，遭到朝野兩黨激烈反對，而且大多數國民也表示反對。將提高消費稅和填平社會保障虧空捆綁在一起來緩解財政困境，同樣阻力甚大。人們似乎看不到明確、可行的措施和樂觀的經濟發展前景。日本三菱東京日聯銀行貨幣研究館館員德瑞克 郝佩尼認為：“日本政治上無作為，經濟上增長疲弱，提高消費稅措施和財政前景黯淡。因此，惠譽下調其評級就不令人意外了。”
不過，日本的情況與希臘相比似有所不同。日本公共債務雖一直高企，但爆發希臘式主權債務危機的可能性不大。原因是日本債務以內債為主，居民儲蓄率也高，據日本央行統計，截至去年12月，日本政府債券有93%掌握在國內投資者手中。此外，根據美、歐、日金融部門的相關規則，金融機構所持日本國債的資産價值當視為“零虧損”來處理，對國際金融市場的影響很小。除財政困境外，日本經濟的基本面尚好，已在災後重建的拉動下開始緩慢復蘇，其一季度國內生産總值增長4.1%，且連續3個月實現正增長。
儘管如此，日本政府仍面臨“背水一戰”的局面。眼下，日本國內各黨派正為社會保障和稅制一體化改革爭執不已，經濟學家和政治家都紛紛抱怨日本央行遏制緊縮不力，認為鉅額債務限制了通過財政政策刺激經濟增長的空間，並會導致央行的國債購買規模大幅上升，可能引發日本出現歐洲式主權債務危機。雖説日本首相野田佳彥為改善財政狀況願賭上“政治生命”去增加消費稅，但前路艱難。由此看來，日本的鉅額赤字，不僅對日本經濟，對世界經濟而言都是一個嚴重隱憂。
