一度被譏為“越調越漲”的房地産調控，終於在“屢敗屢戰”中殺出一條活路。日前，中國人民銀行調查統計司發佈的報告稱：“經濟、金融數據的變化顯示，房地産開發投資增速高位回落，房地産開發企業資金趨緊，土地交易市場量價齊跌，房地産貸款增速回落，房價拐點初現端倪。”
“房價拐點初現端倪”，是宏觀經濟環境和宏觀經濟政策實施使然。近兩年，大中城市的房價狂飆突進式地暴漲，高企的房價早已脫離了宏觀經濟的基本面、脫離了一般居民的購買力水準；在透支未來的漲價空間後，大中城市的商品住宅逐步淪為純粹的投資品（投機品），當滿城豪宅積聚起越來越多的泡沫，房價繼續瘋漲的動力就會逐步減弱，直至泡沫破裂。由於中央銀行通過加息、提高存款準備金等手段抑制通脹，金融體系中一度氾濫的流動性得以壓抑，“炒房”等投機活動也漸漸失去“熱錢”動力。
“房價拐點初現端倪”，是中央政府通過一系列手段調控房地産市場的結果。這些手段，既有提高房貸利率、提高首付比例等常規手段，也有限購、限貸等非常規手段；既有對房地産市場的直接干預，也有大力推進保障房建設的替代措施。在行政高壓之下，一些城市做大“土地財政”的衝動有所收斂，即便鑽政策空子想“鬆綁”也被迅速嚴厲制止。儘管行政干預備受非議，但事實上，房地産調控不再“屢敗屢戰”，相當程度上可歸功於調控的“有形之手”基本控制了“土地財政”的“有形之手”。
“房價拐點”，迄今為止還僅僅是“初現端倪”，只要宏觀經濟環境改變、宏觀經濟政策轉向、兩隻“有形之手”的力量此消彼長，房價就隨時有可能“拐回”上升通道。事實上，房地産調控現正處於微妙的敏感時期，市場上買方與賣方的價格博弈仍處於對峙、膠著狀態———國家統計局發佈的數據顯示，10月份70個大中城市房價平均環比下降0.14%，價格下降的城市有34個，持平的城市有20個。一些城市出現“房鬧”阻撓地産商降價銷售，一些地産商還在等待觀望，所謂“房價拐點”遠未確立。有地産商就公開預測中央政府會在6個月內“放寬限制”；央行下調存款準備金率，馬上有經濟學家擔心是“給房地産市場暗送秋波”。
由此可見，依靠行政力量重壓的“房價拐點”尚未確立，僅僅依靠行政干預也難以實現房地産市場的“軟著陸”。房地産市場“去泡沫化”的過程，必然帶來生産要素和市場主體的重新組合。政府若不借房地産市場“洗牌”的契機完善市場規則、改革市場制度；那麼只要“風向”一變，行政干預就會功虧一簣。比如，如果未能及時推進銀行體系的改革，放鬆貨幣政策本意是讓資金流向實體經濟，最終結果卻很可能再度流向房地産市場。
房地産調控的“越調越漲”和“屢敗屢戰”，早已反覆證明現時的房地産市場是不健全、不完善和不可持續的；不對“土地財政”等體制弊端實施外科手術式的改革，靠“政策加碼”式的行政調控，無法實現上下級政府之間、政府與企業之間、企業與銀行之間等利益關係的激勵相容，房地産就會繼續成為資産泡沫的多發地、高發地，房地産市場也難以長治久安。
“房價拐點”值得期待，但“改革節點”更值得期待。
