Wind數據顯示，到12月17日，將有18隻券商集合理財計劃進入銷售推廣期，加上11月銷售推廣的27隻産品，僅一個半月時間，券商集合理財産品發售數量就達今年前10個月發行量的41.67%。

　　分析人士表示，資管業務有望成為明年券商創新發展的主要利潤新增點。銀證合作、證保合作將帶來券商定向資管規模的爆髮式增長。保證金管理産品、分級産品也將為資管業務帶來新的增長點。

　　募資規模不理想

　　今年10月，證監會發佈券商資管系列新政，將審批制改為備案制，積極為券商資管産品“鬆綁”。Wind數據顯示，券商資管集合理財産品隨即進入爆髮式增長，11月共有27隻産品發售。進入12月，火爆形勢不減，截至12月17日將有18隻産品進入銷售推廣期，而今年前10個月推廣銷售的産品共108隻。從發行産品的類別看，債券型和貨幣市場型産品佔據主流地位。

　　不過，募集資金規模仍不理想。Wind數據顯示，11月有12隻産品成立，但實際成立規模與目標規模相去甚遠。一些産品的目標規模為五六十億元，但實際募集資金甚至不到1億元。

　　第三方理財機構、銀行等其他金融機構均很重視券商資管這一新通道，積極醞釀或開始著手合作。“已有多家商業銀行將券商定向資産管理或券商集合資産管理計劃納入銀行理財産品的投資範圍。”普益財富研究員吳濘江對中國證券報記者表示，銀行理財産品主要是看重券商通道的作用。資管新政的實施使券商資管業務的投資範圍大幅拓寬，特別是在券商的定向資産管理計劃中，客戶可以與券商通過合同約定投資範圍。銀行理財産品參與券商資産管理計劃可以間接擴大銀行理財資金的投資範圍。

　　資管或成明年亮點

　　隨著資管産品的爆髮式增長，市場人士對其前景充滿希望。海通證券近日發佈的研究報告預計，資管業務有望成為明年券商創新發展的主要利潤新增長點。伴隨資管的新辦法公佈，證券行業資管規模于10月突破1萬億元，銀證合作、證保合作將帶來券商定向資管規模的爆髮式成長。保證金管理産品、分級産品也將為資産管理帶來新的增長點。

　　報告指出，保證金管理産品有望成為資産管理産品新的增長點。在原有的業務模式中，券商將保證金存于銀行，利息收入是銀行協議存款利息與活期存款利息之差，而保證金管理産品將客戶保證金投資于協議存款、貨幣基金、債券類資産、回購等，提高了收益，利差可以提高約100個基點。中信證券、海通證券、華泰證券等均已發行此類産品。對所有上市券商的測算結果顯示，假設該産品費率為0.5%，利息增量收入為1%，新增保證金比例為40%，則可將收入提升3%。此外，國內首只債券分級集合理財産品已發行，預計明年將是此類産品的高速發展期。

　　資産管理規模增長的另一個動力來自券商資管對保險資金開放。從國外投行的業務結構看，資産管理業務佔其收入的比重遠高於國內券商，大約為13%，而我國證券業資産管理業務收入僅佔總營業收入的1.8%，發展空間廣闊。(記者 杜雅文）