年初至今，固定收益類的發行橫掃整個基金髮行市場。“2012年毫無疑問是債券年，債券與債券基金大放異彩，規模、數量、回報都比較不錯。我國基金業從2007年底的‘一股獨大’到現在固定收益類産品比重不斷提升，現在已接近30%。”銀河證券基金研究中心胡立峰表示。重回“1”時代的A股市場，投資者對於確定性收益的偏好愈發明顯。

　　短期理財基金搶盡風頭

　　自第一隻短期理財基金産品成立以來的半年多時間，短期理財基金已發行25隻，發行總規模已達到2288億份。近期發行的短期理財基金雖沒有剛出來時引人注目，發行的規模也略有下降，但總體熱度不減，總規模蒸蒸日上。其中，實力雄厚的大基金公司以及具備股東優勢的銀行係基金成為這場理財盛宴的主導。

　　比如，作為銀行係基金的工銀瑞信，今年8月21日，短短四天的募集期，工銀瑞信7天理財基金取得392億元的首募規模，接近2006年末大牛市成立的嘉實混合策略基金(首募419億元)，也刷新了五年半以來最大規模的基金募集紀錄，而此後發行的工銀14天理財基金也已達到90億左右的規模。

　　從目前的收益看，Wind數據顯示，截至10月31日，工銀7天理財基金A、B的累計收益率分別達到了0.6762%、0.7323%，成立以來的年化收益率分別達到了3.53%、3.82%，遠遠超過1.36%的業績基準；而于10月26日成立的“工銀14天”基金，截至11月1日A、B類份額已分別取得1.116、1.1938萬份收益，年化收益率達4.300%、4.557%。

　　不僅僅是工銀瑞信，另外一隻銀行係背景的招商基金也即將加入短期理財的大軍。招商基金公司公告稱，公司旗下首只短期理財基金産品招商理財7天債券基金近日獲證監會批准並將於下周開始發行。

　　如果單單從投資的角度觀察，短期理財基金的投資範圍與貨幣基金基本相同，業績效果應該沒有太大差別。根據好買基金研究中心統計，截至10月31日，傳統貨幣基金近一個月年化收益率均值為3.61%，短期理財基金為3.51%，傳統貨幣基金還略勝一籌。從流動性角度考慮，貨幣基金擁有絕對的優勢，在每個開放日均可辦理申購贖回。然而就基金的發行與持續規模而言，短期理財基金的受歡迎程度遠遠高於貨幣基金。

　　一位深圳基金公司的負責人認為，確定的日期結構是會被客戶所喜歡的。“比起貨幣基金每天都可以申贖情況下的波動收益，7天、14天等理財基金的收益更加穩定，流動性的減少對客戶的決策並沒有影響，確定的感覺帶來了投資的決心。”

　　固定收益買賣火暴

　　據證監會最新公佈的數據顯示，近期有7隻基金申請獲得批准，固定收益類産品依然是基金公司的主打産品，包括3隻短期理財産品、1隻貨幣市場基金和1隻保本型基金，分別為建信雙月安心理財債券型基金、華夏理財21天債券型基金、華安7日鑫短期理財債券型基金、金鷹元豐保本基金和海富通現金管理貨幣市場基金。另外，浙商聚潮多策略量化混合型基金和景順長城滬深300等權重交易型開放式指數基金同時獲批。

　　另外，還有6隻基金向證監會遞交新基金募集申請，分別是工銀瑞信增利分級債券型基金、長城久利保本混合型基金、富國創業板指數分級基金、天弘同利分級債券型基金、浦銀安盛6個月定期開放債券型基金和英大純債債券型基金。

　　而有統計顯示，在年內已成立的新基金中，債券型基金和貨幣型基金的市場佔比之和高達62%。在近十年的基金髮行歷程中，固定收益産品發行規模市場佔比超過一半的僅有2008年和今年兩次，2008年這一數據為57.41%。

　　此外，今年以來，券商研究所和投行業務頻頻傳出減薪裁員的消息，而機構對於固定收益部門的擴張並沒有停止過。據悉，一家原有業務人員十余人的券商固定收益部，目前已經擴張至超過30人，但還在不停地進行人員擴張。

　　值得注意的是，一些上市公司也在積極購買固定收益産品。27日晚間，徐家匯、四維圖新兩家上市公司發佈公告稱，利用閒置資金購買銀行保本型理財産品。統計顯示，僅在2012年三季度，就有中原高速、金新農等70家上市公司購買銀行理財産品，申購金額從1000萬元到數億元不等。

　　宏利資産管理公司亞洲總裁兼亞洲區主管杜汶高近日在接受媒體採訪時表示，他觀察到由於亞洲人口老齡化問題日趨嚴重，市場對以固定收益為主的養老金産品需求巨大，因此他對亞洲市場充滿期待。過去五年宏利管理的亞洲資産規模翻倍，超過540億美元，其中僅債券資産規模就接近390億美元。

　　權益産品艱難發行 分級債遭贖回

　　權益類産品發行的狀況今年以來並不樂觀，加之A股指數依舊低迷，無論從渠道還是基金投資者方面，募集都更為艱難。不過，也有基金公司依舊堅持在此階段發售股票型基金。近日，大摩華鑫旗下大摩量化配置基金、興業全球旗下興全商業模式優選股票基金等陸續在市場上發行。儘管A股市場寒意逼人，興全商業模式優選擬任基金經理吳聖濤仍認為，PM I9月、10月數據呈現連續改善，G D P環比增速呈現明顯觸底回升態勢，數據説明，宏觀經濟情況已過了最壞的時刻。十八大後，無論是政策面、經濟面或者資金面的擔憂都會逐漸消退，估值中樞上移是大概率事件。

　　大摩量配擬任基金經理張靖也告訴記者，在經濟發展的不同週期存在不同的産業週期，於是行業之間的差異就會非常明顯。在2008年之前，中國經濟快速發展，有色金屬、煤炭等行業就會非常強勁，但是進入現階段經濟轉型期，消費行業較好，有色、鋼鐵等傳統行業表現相對遜色。行業之間的差異很大，量化投資正是通過量化方法把這種差異找出來，並結合風險控制優化行業權重配置。

　　此外，相比于短期理財産品，分級債基則在近期遭到機構的連續贖回。近日，富國天盈、天弘豐利發佈公告，最近一個開放日，旗下A份額均現凈贖回，規模有所下降，這也是半年一度A份額申購期中，連遭贖回的第3隻、第4隻基金。其中，富國天盈A約定年化收益率由半年前的4.90%下降至4.20%，贖回10.81億份；天弘豐利A則下調至4.05%，有效贖回申請總份額也高達9.16億份。而除了這兩隻分級債基，近期已有4隻分級債基陸續打開申購，由於收益率下降，吸引力降低，半年前集體開啟比例配售的火暴局面不復存在。

　　業內人士指出，7月央行再次下調存款利率，收益率與一年期利率掛鉤的分級債基A份額，吸引力有所下降，部分産品遭遇投資者“遺棄”。此外，年底資金逐漸緊張，也導致機構贖回的壓力較大。（記者 韋夏怡）