中國外匯交易中心數據顯示，20日人民幣兌美元匯率即期市場早盤報出6.2297的價格，再現“漲停”現象。這是十月下旬以來人民幣兌美元匯率即期市場上的第15次“漲停”，是匯改七年以來從未有過的現象。

　　分析人士認為，在國內外外匯市場出現新變化的背景下，近期人民幣匯率走勢正進入新階段，在靠近均衡點、波動日益加大的情況下，企業宜提高自身應對能力。

　　“雙順差”決定人民幣升值走勢

　　分析人士認為，就近期而言，美元的走軟是引發人民幣走強的直接動因。

　　“上週五美國國會領袖稱與奧巴馬進行的財政懸崖會議‘具有建設性’，該發言有助於風險情緒回升。”中國銀行相關資金交易員指出，作為避險貨幣，美元走勢受市場情緒波動影響較大，上週五風險情緒回升引發美元回落，從而導致最近兩個交易日人民幣再度走強。

　　不過從長期來看，人民幣兌美元匯率走強有著更為根本的原因：從經濟基本面看，我國國際收支的雙順差格局直接引發人民幣匯率持續走升。

　　“今年以來，儘管我國對外貿易順差有所收窄，但外匯市場美元供大於求的格局始終未變，這是決定人民幣持續升值的最根本原因。”中國社科院世經政所研究員張斌指出。

　　國際金融問題專家趙慶明認為，貿易差額是觀察匯率變化的基本因素。今年以來，我國貿易順差逐季擴大，全年貿易順差將突破2000億美元。貿易順差的擴大，無疑會增加外匯市場的美元供應，推高人民幣匯率。

　　連續“漲停”傳遞新信號

　　數據顯示，近期人民幣兌美元即期市場曾出現十余個交易日盤中“漲停”現象，這一現象在2005年匯改以來的七年中從未發生過。

　　“種種跡象表明，央行對外匯市場的管理強度有所弱化，正在減少對匯率的干預，匯率走勢將更多地由市場供需來決定。”張斌認為，從最近央行口徑外匯佔款的大幅減少可以看出，央行的購匯力度有所減弱，市場正在匯率走向上扮演著更為重要的角色。

　　對外經貿大學金融學院院長丁志傑認為，最近央行外匯佔款增加很少，表明央行不再在外匯市場上增持外匯，反映央行對人民幣升值的容忍度在上升，體現在市場上便是人民幣升值要比以往快一些，盤中不斷“漲停”。

　　分析人士認為，當前監管層放由市場決定匯率走勢的背後，凸顯人民幣匯率已日益逼近均衡水準的事實，未來匯率雙向波動的幅度或有所加大。

　　張斌認為，從央行容忍人民幣升值可以看出，當前人民幣匯率已接近升值目標。自2005年我國啟動人民幣匯率改革以來，七年來人民幣兌美元匯率升值幅度已接近30%，下一步還將升值至何種程度，成為外匯市場一直無法忽略的話題。

　　經濟學家吳敬璉日前在國際金融論壇2012年年會上指出，自去年四季度人民幣兌美元匯率出現連續跌停之後，人民幣匯率已接近均衡水準附近。專家指出，人民幣抵達均衡水準意味著匯率走勢將面臨從“單向升值”走向“雙向波動”，波動幅度的加大將考驗企業的應對能力。

　　丁志傑認為，外貿企業應儘早建立匯率風險防範機制，合理利用外匯遠期合約等金融工具規避匯率風險，避匯兌風險。據新華社