美聯儲貼現率牽動全球“加息神經”

　　美聯儲的升息計劃著實讓人難猜。當地時間2月18日，美聯儲意外宣佈將商業銀行貼現率由0.5%上調至0.75%，此消息再次牽動了全球的“加息神經”。市場人士把此舉解讀為美聯儲在為“退出”做部署，甚至可能是提前加息的徵兆。

　　美聯儲聖路易斯聯儲主席布拉德和紐約聯儲行長杜德利認為，市場把這一政策解讀為升息前兆有點誇張。布拉德2月19日説：“市場猜測美聯儲今年上調基準利率的想法是有點誇張，不過也有可能，我認為最可能的升息時間是2011年。”杜德利也認為，目前美國通貨膨脹率幾乎為零，這意味著美聯儲仍能繼續實施支援經濟增長的貨幣政策。

　　銀行業人士普遍認為，美聯儲升高貼現利率的做法反映出其對華爾街大金融機構的發展充滿信心。匯豐研究報告指出，提高貼現率只是為未來收緊貨幣政策作準備，並非改變貨幣政策，美聯儲仍將在相當長一段時間內維持低息。中信證券(國際)董事、首席經濟師胡一帆認為，美聯儲上調貼現窗口利率，只是其恢復道路上的必要一步，並不意味著貨幣緊縮。當銀行出現資金短缺問題時，要向美聯儲申請緊急貸款，貼現利率就是這種緊急狀況下的貸款利率，是對銀行的一種約束機制，而基準利率才是影響整個貨幣市場的工具。在本次金融危機前，商業銀行貼現率比基準利率高100個基點，危機中，為了幫助金融機構渡過難關，美聯儲將這一利差降低了25個基點，現在將其調整至正常範圍，只能説美聯儲要把緊急借貸措施正常化。

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　　俄羅斯下調利率25基點

　　俄羅斯央行于當地時間2月20日決定將其基準利率下調25個基點，這是該行自去年4月份以來第11次決定降息，原因是此前的降息措施已經被證明不足以起到刺激貸款活動增長的作用。

　　日本維持最低利率不變

　　日本中央銀行——日本銀行2月18日決定，繼續將銀行間無擔保隔夜拆借利率保持在0.1%的水準不變。日本央行在結束為期兩天的金融政策決策會議後發表聲明説，會議決定以極低的政策利率，促進金融市場資金供給，克服通貨緊縮，促使經濟復蘇。