透視油價漲跌：四個正面理由與三條負面因素

時間:2009-03-27 14:52　　　來源：中國經濟網

　　編者按：從3月份以來，持續低迷的國際油價出現了新的一波震蕩上升行情。25日零時國內成品油價格上調，汽油、柴油的價格每噸分別提高290元和180元。此次油價調整，引起各方反應。有專家認為，這是對國際油價市場反應更加靈敏。有專家認為，此次調整給人“漲快降慢”的感覺。國內油價調整原因何在？國際油價為何經歷過山車似的變化？近日，中國經濟名家講壇副理事長，中國管理科學研究院研究員李開發撰文《油價上漲事出有因 加快壟斷企業改革是降油價根本》，分析了2008年中石油的業績，並談了對國際油價過山車變化的看法以及國內油價調整的原因。 

　　兩天前，中石油在香港交易所閉市後披露了2008年度業績。按照國際會計準則，凈利潤1144.31億元，比2007年少賺300多億元，業績首次下降。許多專家拿這個來作為對照標的，筆者認為做法不靠譜。

 　　與2007年比業績收入太不靠譜

　　筆者認為，縱比利潤情況，如果在正常年景還沒有問題，但是不能通吃，千篇一律。比方説，你不能和傳染病大爆發的年份比救治率，你也不能和1929年世界經濟危機期間比工人失業率。為什麼要與2007年比，能比嗎？2007年到2008年市場發生了歷史性波動，是一種極不規則的波動。從每桶不足40美元上升到147美元，然後又跌回原地。這種事情100年來只有這一次，把這一次的經濟指標當成指標，來做對照，難道還能靠譜嗎？我們要的是一種正常的健康的增長比較。

　　油價五年過山車 個中原因凸顯宏觀經濟平衡的重要性 

　　2004年底，全年平均油價為40美元一桶；2005年底，油價漲到65至70美元一桶，但全年平均價格為50美元一桶。2006年7月，油價上升到80美元一桶。2007年元月，油價上漲勢力強勁，當時投資大師羅傑斯指出，油價最終要突破100美元。當時聽起來感覺特別雷人。然後是穩定上漲，到2008年1月2日終於突破每桶100美元大關。接著又不停息，在2008年上半年，國際油價接連飆升闖過110美元、120美元、130美元、140美元的整數關口。在2008年7月11日國際油價上觸每桶147.27美元的歷史高點。

　　但好景不長，11天后的7月23日，油價首次跌破125美元。接著就逐步跌落，9月份美國次級貸危機加劇，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣佈破産，美國第三大投資銀行美林公司則被美國銀行收購。消息極大地打擊了投資者的信心，交易者對原油需求的下降，跟著而來的油價一路跳水，跌破100美元、50美元、40美元，2008年12月18日回落至每桶36.22美元。然後在這個價位上慢慢上升至目前的價位。

　　縱觀這五年發展進程，油價過山車上升花了4年多，跌落花了5個月，構成了一個比較典型的炮彈的彈道函數曲線。那麼我們要把這個數字放到經濟發展的大環境中去思考。

　　上升的原因，經濟雖然強勁發展，但根本的問題是經濟泡沫已經嚴重存在，像美國的次級貸，多個國家的樓市泡沫與股市泡沫。由於有了泡沫資金，因此消費旺盛，油價上升；房地産大泡沫；  由於流動性過剩，全球大量投資資金興風作浪，進行石油炒作，石油價格超常上漲。我們研究市場，從總體上看，國際石油市場供求基本平衡，且供略大於求，因此如果沒有瘋狂的投資與炒作，石油價格雖然會有一定上升，但上升幅度絕不會如此之高。

　　那麼為什麼會跌得這麼快？主要是世界範圍內經濟泡沫破裂；一是美國次級貸泡沫破裂，許多金融機構出現大問題，陷入困境或者倒閉，失業人數增多，廣大消費者消費能力下降，世界經濟的老大國家出現嚴重問題，打破了國際市場的進出口的正常狀態，進口大量減少，給大多數出口國的企業帶來嚴重困難；二是金融危機從美國出發，打擊了全世界的實體經濟，市場的嚴重緊縮，企業與個人消費者減少消費，縮小投入，降低成本，裁減員工，直接導致石油的消耗下降；三是國際金融危機打擊消費者信心。四是石油市場大量投資資金的撤出；

　　目前的小漲是對近幾個月各國政府救市的情況的回應。

　　經濟發展一定是一個均衡的發展，不均衡的發展一定要停下來進行調整。筆者長期研究宏觀經濟，最突出的感受是不管是哪一個不遵守這個經濟規律，總要受到經濟規律的被動調整，沒能出乎意料的情況。全世界是一個大工廠，也是一個大市場。某一個生産線大量增産，結果只有讓這個生産線停下來，等待其他配套環節的供應與銷售跟上腳步才能重新開始生産。這期間的嚴重浪費就不可能不出現。追求快要追求平衡的快，協調的快，能夠持續增長的快，否則適得其反。

　　兩大石油集團油價漲跌四個正面理由與三條負面因素

　　確實，兩大石油集團在國際油價上漲時與國際接軌，國際油價下跌是卻拖泥帶水，甚至較長時間不下跌，人們的質疑不是空穴來風。

　　但是兩大石油企業的價格上漲與降價，個中有不為人知的眾多原因。

　　一是兩大石油企業要執行國家石油儲備戰略，積累市場調控能力。由於近幾年石油價格飆升，狂降，給我國的石油勘探投入更加緊迫的時間壓力。如果我們沒有足夠的國家儲備，我們將受到更加嚴重的外部經濟影響，自身沒有調控能力。因此，兩大石油企業不論是加快國內勘探，沿海的海洋勘探，甚至收購海外的油氣田並加快合作，最重要的是要有資金，這樣不排除在油價上漲時跟著漲，在油價下跌時拖著不跌，主要就是增加效益，補充資金。

　　二是兩大石油企業不僅是在香港上市，還在美國納市上市，如果海外持股者沒有足夠的分紅，人家就會用腳投票。咱必需拿出實實在在的業績，因此，油價上調快，下降慢也是奔著這個而來。

　　三是當今世界，市場逐步開放是個必然過程。兩大石油企業在全國甚至全球進行戰略性布點，尤其是布點，資源布點，銷售鏈條布點，擴張需要資金。

　　 四是逐步增加對中央財政的貢獻率。

　　這是四個正面的可以理解的原因。

　　還有三個負面的不完全同意的原因。

　　一個是兩大石油企業對待中國股民的分紅之少，同樣一個公司，計算方法應當一致，但是外國股民所得豐厚，中國股民所得不多，有欠公平。

　　二是壟斷的原因。兩大石油企業不允許其他石油企業與之分一杯羹。只有兩家，別無分店，壟斷就輕而易舉。打破壟斷的唯一途徑是開放。兩大石油集團從體制上現在還完全沒有開放的準備，與國外石油企業比，勞動生産率乏善可陳，體制改革牽一髮而動全身。近些年的國有企業改革，壟斷企業沒有得到深入進行，進行改革有待時日；

　　三是油價形成機制還沒有健全。漲價時與國際接軌，降價時不與國際保持同步。缺乏一個可操作的石油價格形成機制。外需量，內供量，銷售量，響應速度，指標核算。現在是漲價時分秒必爭，降價時卻沒有效率。

編輯:邵磌