5月外匯佔款驟降 資本凈流入仍將是主基調

　　中國人民銀行21日公佈的數據顯示，5月外匯佔款增加1315.64億元，環比大幅下滑54%，甚至遠低於當月外貿順差與外商直接投資之和。分析人士認為這與國內的房地産調控政策等因素有關。

　　6月19日中國人民銀行宣佈進一步推進匯改，有觀點認為人民幣波動預期有可能引發未來資本持續流入。未來跨境資本究竟向左走還是向右走？綜合多位專家的看法，未來資本流向可能仍以凈流入為主，但出現資本大規模流入的可能性不大，跨境資本流動風險仍需密切關注。

　　資本流入陡減

　　今年以來，外匯佔款數據居高不下。根據央行公佈的數字，今年1-4月，外匯佔款共增加10341.23億元，1-4月各月外匯佔款分別增加2981.67億、1794.96億、2701.5億和2863.1億元人民幣。截至4月末，外匯佔款餘額已經達到20.35萬億元。

　　然而，外匯佔款增長的勢頭在5月份大幅減緩。5月外匯佔款增加1315.64億元，絕對額是今年以來最低的。更令人費解的是，在3、4月貿易順差大降後，5月本是貿易順差大幅增加的一個月，對外匯流入貢獻本應較大。5月，中國貿易順差為195億美元，外商直接投資（FDI）約為81億美元，兩者合計約為人民幣1882億元。而當月外匯佔款僅增加1315.64億元。這是新增外匯佔款年內首次低於上述兩項數據之和。銀行結匯量減少，説明一部分外匯資金在撤出國內市場。

　　“外匯佔款增量小于外貿順差與FDI之和，這説明資本的流動發生了調整。”對外經濟與貿易大學金融學院院長丁志傑表示。

　　四大因素致外匯佔款增速放緩

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，5月份外匯佔款大幅下降，可能有三個原因：

　　一是歐洲主權債務危機的蔓延和不斷升級，使得歐洲一些國家國內金融整體運作狀況出現問題，境外流入境內的資金可能回流歐洲市場救火。

　　二是5月份商業銀行境外外匯資金調回國內的數量可能減少。5月份我國外匯貸款明顯下降符合這一判斷。