電信重組定案的消息再度引起市場關注。據《羊城晚報》昨日消息，2月15日，國務院召開常務會，原則上已通過重組方案，新方案將於近日公佈
最新傳出的方案與坊間傳言差不多，即“五合三”：拆分中國聯通，將聯通現有的C網、G網分離，其中，C網劃撥給中國電信，再以G網資源完成聯通與網通的整合；鐵通併入中國移動。
三大運營商實現多年的全業務夢想。據消息人士透露，雖然重組方案已定，但真正實施、完成重組仍需一段時間，在此期間各運營商仍將獨立運營。
電信重組將改變整體電信行業競爭結構，成為影響未來國內電信投資最重要的因素。
中移動優勢難以撼動
對於重組後運營商的競爭格局變化，國金證券分析師陳運紅在研究報告中分析稱，中國移動的絕對競爭優勢肯定會被弱化，重組中最大的贏家肯定屬於中國電信。他認為，全業務牌照、C網收購使中國電信可以在最短的時間內擁有大量的新業務選擇，中國電信基於移動固話融合的寬頻網路，足以使中國移動改變運營商發展網際網路不賺錢的局面，中國電信有充分的條件成為2008年中國電信市場增量業務發展最快的公司。
但萬方諮詢總監付亮認為，目前幾大運營商在香港的股價已經大體上反映了各自的實力對比，重組以後中國移動的優勢地位仍然很難撼動。他表示，目前中國電話滲透率已經很高，增量市場空間越來越小，而中國移動已佔據全國手機用戶70%、全部電話用戶40%的比例，高端用戶保有量超過40%，後來者很難撼動這一優勢，未來最可能形成“一大二小”的競爭格局。
相比之下，付亮認為新成立後的中國聯通存在著較大的風險。他分析道，聯通G網並網通其實是“一個弱勢的固網+一個弱勢的移動網”，在經歷兩網分拆，重組以後如何與中國網通融合也是一個變數。
但付亮同時也表示，重組後肯定會進入3G時代，在技術的過渡過程中，最易發生大量用戶的流失，“因此今後的競爭格局完全看各家公司的運營水準”。
電信資費短期不變
業內人士分析，重組的實施，肯定可以改變中國電信市場結構失衡的問題，對於建立有序競爭和有效監管，實際推動作用很大，也基本保證了中國電信産業能夠在未來3-5年繼續保持較高的增長速度和投資回報。
在電信資費方面，陳運紅認為，在重組塵埃落定之前，手機漫遊費的下調空間不大，對運營商也不會産生實質影響。在固網獲得全業務經營許可後，才有可能逐步取消固網月租費。
電信重組示意圖
中國聯通 C網劃入中國電信 G網合併中國網通
中國鐵通併入中國移動
花旗集團：看好電信設備股
中國聯通和中國網通在本週一都因行業重組傳言創下52周新高。
對於新一波電信重組炒作，花旗認為，每每炒作電信行業重組，市場關注重點都在四大電信股上，但事實上，電信設備製造商股也能受益於這一概念。該行預計，2009年及之後電信行業總資本支出將增長50%，預計新入行者和現有企業都將在競爭開始前競相進行網路建設。3G設備升級將是推動網路支出進一步增加的另一個動力。花旗推薦的電信設備股有中國通信服務(0552.HK)和中興通訊(0763.HK)，花旗預計中國通信服務的合理估值為8.7港元，中興通訊目標價52港元。
