百萬億存款埋有三大“雷區”

2013-07-23 09:55     來源:中國經濟週刊     編輯:林天泉

  熱點觀察

  存款超百萬億元,也意味著一定程度的風險。一是金融對實體經濟的支援效率下降。二是增加潛在通貨膨脹風險。三是誘發金融風險。

  根據中國人民銀行發佈的數據,2013年6月末,我國人民幣各項存款餘額100.91萬億元,首次超過百萬億元大關,距離2008年5月首次突破50萬億元後,用了將近5年的時間實現了存款餘額翻番。

  存款餘額超百萬億元,意味著我國社會公眾貨幣財富的發展與壯大,社會購買力的進一步擴張,同時也蘊涵了潛在的金融風險。

  存款超百萬億元,意味著社會公眾財富的發展與壯大。銀行存款是社會公眾財富的重要表現形式之一。如果按照人口平均進行簡單計算,每人平均存款達7萬多元。但這裡沒有剔除人民幣各項存款內的單位存款、財政性存款、臨時性存款、委託存款和其他存款。

  在我國人民幣各項存款餘額中,單位存款大約佔50%,而個人存款大約佔45%。照此計算,每人平均存款餘額大約在3.5萬元,較2005年末的每人平均存款1萬元有了極為明顯的增長。這充分表明,伴隨著過去宏觀經濟的持續較快增長,我國國民財富規模急劇擴張,居民收入連上臺階,全社會進一步享受到經濟發展的成果。

  存款超百萬億元,也表明社會購買能力的進一步擴張,也是我國擴大內需的重要貨幣基礎。後國際金融危機時期,依靠投資驅動經濟增長的經濟發展模式,越來越呈現出其局限性,表現為流動性過多注入房地産及産能過剩行業,導致房價快速上漲進而引發較為明顯的泡沫、地方政府債務風險惡化、産能過剩以及實體經濟加杠桿等諸多問題,並無助於經濟內生增長動力的恢復與增強。因此,加快經濟發展方式轉變,需要啟動並擴大消費需求,使其成為宏觀經濟增長的主要驅動力量。長期以來,我國消費率偏低,從2000年的62.3%逐年下降至2010年的47.4%,遠低於世界大約70%的平均消費率。這意味著我國擴大消費的空間潛力巨大。而我國超百萬億元的人民幣各項存款,其中包含了近一半的個人存款,反映出巨大的社會購買力。

  存款超百萬億元,也意味著一定程度的風險。

  一是金融對實體經濟的支援效率下降。存款的增長,很大程度上是信貸增長的結果。2009年以來,我國信貸超常規增長,導致貨幣餘額快速增長。2008年5月到2010年底,我國人民幣存款餘額增加了近30萬億元,一定程度上支援了房價的持續高位上漲。

  二是增加了潛在通貨膨脹風險。社會購買力的急劇擴大,若集中于某一領域釋放,將增加物價上漲壓力。此前的“蒜你狠”、“豆你玩”等等,與龐大規模的存款餘額不無關係。

  三是誘發金融風險。雖然存款規模龐大,但結構並不均衡。在社會公眾存款的分佈中,也存在“二八定律”,少數人擁有多數的存款份額,部分企業和個人仍面臨較大的支付風險。特別是由地方政府貸款支援的存款擴張,有可能會誘發金融風險事件的發生,對此還應有理性認識。

  綜合來看,人民幣各項存款餘額超百萬億元是一個里程碑,也是我國改革開放後經濟發展壯大的一個重要的標誌性反映。但這並不表明我國居民富裕程度已經接近或超過中等發達國家水準。按照十八大的遠景規劃,到2020年,要實現國內生産總值和城鄉居民收入比2010年翻一番,我們還需要付出更大的努力。  (項崢)

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