最近一段時間，國際金價接連跌破1500美元和1400美元關口，引發市場震動。在國內的金銀幣市場上，與金價關係密切的投資幣受到了直接影響，一些金銀幣新品和次新品價格也紛紛下挫。在目前的市場形勢下，金價下跌究竟對金銀幣行情會産生哪些影響，正在經歷調整的金銀幣市場能否再現2010年那樣的火爆行情，投資者又應該怎樣選擇金銀幣品種？

　　★黃金暴跌之後

　　市場人士普遍認為，黃金原料價格的劇烈波動對不同種類金銀幣的影響大不相同。

　　中國收藏家協會錢幣收藏委員會副秘書長殷敏認為，金價暴跌對熊貓金幣的影響很大。因為熊貓幣屬於投資幣，發行量大，其價格與金價掛鉤。目前，隨著金價的下跌，2013年熊貓金幣5枚套組的市場價格已經從3月份的每套23000元跌至19000元左右。價格快速下跌讓不少想買的人不敢買，只能繼續觀望，對投資者的心理造成了一定影響。

　　上海金融學院融理當代金銀幣研究所所長黃瑞勇認為，這一輪金價暴跌有人為打壓的痕跡。從宏觀層面來講，美國、歐洲、日本等主要經濟體都在實施極其寬鬆的貨幣政策，而經濟復蘇的形勢並不明朗，在基本面上，不支援金價的大幅下跌。如果金價下跌得太厲害，反彈就會發生，投資幣的價格也會隨之提升。

　　分析金價波動對金銀幣的影響，投資者必須注意，金銀幣不是一個統一的概念。資深金銀幣收藏者葛祖康説，對於新發行的金銀幣，或者次新品金銀幣，其價格受到金價下跌的影響比較明顯。比如説發行不久的普陀山系列，其定價的時候金價還處在高位，發行之後金價急跌，它的價格也在短期內受到了影響。而發行時間比較長、發行量比較少的“老精稀”金銀幣比較“抗跌”，有的品種還在漲。因為“老精稀”本身發行的時候溢價不多，而且經過充分的市場沉澱，大多數已經變成受市場追捧的收藏品。

　　★低迷還是蓄勢

　　和2010年的火爆行情相比，目前的金銀幣行情低迷了不少。今後一段時間，金銀幣將繼續橫盤調整，還是積蓄能量後重新爆發，是投資者關心的問題。

　　不少市場人士認為，市場仍處於自然調整階段。殷敏説，金銀幣市場已經調整了兩年多，目前仍在繼續。這主要有兩個原因。一是奧運會和世博會前後整個市場的熱度太高，甚至在一定程度上透支了金銀幣投資的熱情，而大熱之後，需要休養生息。近來市場又遭遇了一輪黃金衝高回落，兩個因素疊加，負面影響就被放大了。葛祖康説，任何一個收藏品都不可能永遠在漲。2010年前後金銀幣尤其是“老精稀”品種普遍大漲過後，需要一個消化過程，這是一個自然現象。

　　目前相對冷淡的市場行情並不能證明市場趨勢的逆轉。黃瑞勇認為，在2010年、2011年初達到頂峰後，金銀幣市場目前正在蓄勢待發。雖然現在有些金銀幣的價格回調了20%至30%，但是交易量很小，完全沒有大家喪失信心之後爭相出貨的現象。這説明現在市場走到了很微妙的關口，大家都在觀望。

　　在市場觀望時期，也不乏潛在的利好。黃瑞勇説，財政部和國家稅務總局去年底聯合發佈了《關於熊貓普制金幣免征增值稅政策的通知》：自2012年1月1日起，對符合條件的納稅人銷售的熊貓普制金幣免征增值稅。對熊貓金幣免征17%的增值稅，不僅將降低消費者通過正規渠道購買熊貓金幣的成本，還為熊貓金幣回購掃清了稅費障礙。而熊貓金幣回購一旦能夠普遍實現，熊貓金幣的成交量將會大漲，這對整個金銀幣市場也是一個明顯利好。

　　葛祖康説，從國際市場來看，投資者對中國金銀幣的需求依然強勁，前景還是很好的。他剛剛從德國和新加坡國際錢幣展回來，發現在展會上中國金銀幣依然是最受歡迎的，中國幣商手裏的貨，幾乎都被外國買家掃光了，價格也比國內高一些。而且和過去相比，“老精稀”金銀幣資源越來越少。10年前，在香港的國際錢幣展上，5盎司的老金幣很常見，現在幾乎看不到了。

　　★如何淘到真金

　　相對於10年前，很多金銀幣的價格都漲了十倍甚至上百倍，雖然市場人士普遍認為前景依然美好，但如何從2000多種金銀幣中選出最有升值潛力的品種依然是個難題。對此，業內專家們也給出了自己的建議。

　　葛祖康説，如果有一定的資金，還是買發行量少的，有主題的金幣。因為相對於銀幣，金幣本身價值高，發行溢價小，還易於保存，升值潛力更大。建議大家主要選2000年以前發行的1盎司和半盎司的金幣。這些金幣比新近的金幣發行量少，和更大規格的金幣相比要便宜一些，大約幾萬元一枚，一般投資者在經濟上也能承受。雖然金銀幣的品種很多，但到目前為止，1盎司金幣和半盎司金幣各自只發行了四五十種，投資者只要做足功課，就能從中找到適合自己的品種。

　　在具體的購買方法上，葛祖康建議集中投資，買最好的幣，而不是最便宜的幣，並長期持有。比如投資者有10萬元用作金銀幣投資，就買3枚3萬元價位的金幣。雖然現在價格高一些，但是由於其升值潛力更大，長期持有也能獲得不錯的收益。

　　黃瑞勇建議，投資者首先要將投資幣和紀念幣分開，熊貓金幣與金價掛鉤，要作為金銀資産的配置形式。在紀念幣的選擇上，最主要的因素是發行量和製造量。只要是稀缺品種，空間依然不小，可謂一“稀”遮百醜。其次是要關注金銀幣的設計、工藝、題材等內容。他建議做一個相對分散的投資組合，三分之一做2006年以前或者更早一些的熊貓幣，三分之一根據自己的愛好，買一些雕刻精美的金銀幣，剩下的資金則可以投資于金銀幣中的高端品種。在最近幾年發行的品種中，殷敏認為五台山和普陀山系列都是不錯的選擇。二者的發行量相同，在圖案選取、製作工藝上，後者還稍勝一籌。而且由於金價下跌和公款消費受抑制等影響，普陀山系列目前的價格不高，中長線還有很大潛力。