2012/13榨季全球食糖産量將達到1.723億噸，較2011/12榨季增加16.2萬噸；庫存消費比達到23.41%，達到自2008/09榨季以來的最高水準。業內人士認為，目前國內糖價存在諸多利空因素，短時間內將延續震蕩下行走勢。

　　據美國農業部(USDA)3月份供需報告顯示，2012/13榨季全球食糖産量將達到1.723億噸，較2011/12榨季增加16.2萬噸；消費量達到1.636億噸，較2011/12榨季增加348萬噸；2012/13榨季市場總體過剩869.6萬噸，年度結轉庫存增加209萬噸，至3829.8萬噸；庫存消費比達到23.41%，達到自2008/09榨季以來的最高水準。

　　國際糖價低迷

　　從美國農業部報告可見，全球食糖庫存高企，處於供大於求的局面。同時，受到全球最大産糖國巴西中南部主産區産量高於預期的影響，近期國知名糖業公司Czarnikow的報告上調了2012/13年度全球食糖産量，市場剩餘預估至910萬噸，高於去年12月預估的剩餘780萬噸。而巴西即將進入2013/14新榨季，新榨季食糖供大於求的局面已經十分明朗。業界分析，這可能會使原糖期價繼續震蕩下行，並且拉大與我國國內食糖的價差，從而刺激國內的食糖進口。

　　此外，從其他産糖國看，近日印度制糖商協會(ISMA)表示，因最大産區馬邦産量預期較高，2012/13年度印度糖産量可能從上次預估的2430萬噸小幅上調至2460萬噸。據了解，截至3月中旬，馬邦糖産量已達720萬噸。據了解，印度2011/12年度糖産量約為2600萬噸，印度農業部長表示，印度2013/14年度糖産量或依然與當前年度持平、或小幅下滑。菲律賓糖業管理局(SRA)負責人也于近期表示，估計2012/13年度菲律賓糖産量將較上一年度的224.3萬噸增長5%，達235.6萬噸。

　　從國際糖市來看，(紐約洲際交易所)ICE原糖期價在接近19美分/磅時承壓回落，繼續在18美分/磅下方運作。5月合約價格下跌10個基點，收于17.85美分/磅；7月合約價格下跌9個基點，收于17.89美分/磅，接近兩年半來的新低。

　　上海中期期貨農産品研究組分析認為，原糖期價或已進入了一個新的下行通道，可能會觸及下方17.50美分/磅附近區間。

　　庫存高企價格承壓

　　據海關總署公佈的數據顯示，去年1~12月份我國累計進口食糖為375萬噸，較2011年增加了28%。而今年前兩個月我國進口原糖總量已達32.4萬噸，比去年同期增加了37.2%，約佔全年進口配額的16.66%。業內人士透露，預計今年一季度會有50萬噸左右的原糖入境。

　　從全社會庫存情況看，2012/13榨季全社會總供應量為2028萬噸，期末庫存達到693萬噸，同比增加165萬噸。由於甘蔗收購價格下降使得糖料種植面積減少，2013/2014榨季國內食糖減産的概率很大。但是由於期初庫存龐大，且國際糖價持續低迷導致內外價差擴大，進口糖能維持高盈利狀態。國泰君安期貨分析師對國際商報記者表示，預計2013/14榨季國內食糖總供應量將為2143萬噸，同比增加115萬噸；期末全社會總庫存為763萬噸，同比增加70萬噸。

　　據生意社數據監測，今年3月初白糖出廠價為5457元/噸，截至3月28日價格為5427元/噸，跌幅為0.55%。目前經銷商不看好後市行情，進貨積極性不高。加上國際原糖低位運作，進口加工糖成本價為4615元/噸，進口糖動力猶存。而進口糖一旦涌入，勢必衝擊國內糖價，使國內糖企處於虧損狀態。生意社白糖分析師趙雪表示，目前國內糖價存在諸多利空因素，短時間內將延續震蕩下行走勢。