本報記者 黃瑩穎

　　數量龐大的第三方理財機構近幾年如雨後春筍般涌出，與此同時，由於進入門檻低競爭激烈、相對缺乏監管，行業存在的問題逐漸發酵、暴露。讓人擔憂的是，隨著主打銷售的信託、PE等産品風險劇增，尤其是一些“壞孩子”渾水摸魚可能使剛剛起步的第三方理財行業遭受重挫。

　　進入門檻低 亂象頻現

　　12月中旬，深圳金融博覽會一分論壇，第三方理財機構一位人士在來往的人群中不斷派發名片。他説：“最近推出了幾款收益率在20%左右的理財産品，希望找到合適的客戶賣出去”。

　　在整個會議期間，中國證券報記者曾收到十多家不同第三方理財機構人士的名片。這些人士推薦的投資理財産品預期收益號稱均在15%以上。若有資源介紹客戶，還可獲得0.5%-1%不等的中間費用。

　　中國證券報記者在百度輸入“信託産品”，彈出數十條第三方理財機構的推廣連結，廣告內容均以高收益等為噱頭，有機構甚至還提出“買信託，送蘋果IPAD”。據不完全數據統計，在“北上廣深”一線城市，大大小小涉及第三方理財業務已達數千家。

　　此前多年，這個領域僅有北京展恒理財顧問有限公司和諾亞(中國)控股有限公司兩家知名公司，不過隨著諾亞2010年11月在紐交所上市，造富神話開始刺激後來者的神經。

　　與國外成熟的第三方理財機構不同，國內近幾年涌出的類似公司大都是第三方理財産品銷售機構，以銷售信託、PE基金産品為主。

　　“過去多年，人們以為理財就是炒股、炒房，但2008年以後，股市風險太大，炒樓又面臨政策風險，專業理財概念開始為一般人所接受。” 進入內地市場近八年的港資第三方理財機構人士表示。

　　“現在這個市場，門檻準入不高，誰都可以進來，隨隨便便一個人，只要有客戶資源，註冊一兩百萬資金，都可以成立第三方理財公司；只要能把産品賣出去，就可以賺到錢。”上述人士表示，目前從事第三方理財機構只需完成工商註冊，即可開展業務。一位第三方理財機構銷售部中層透露，內部銷售員拉桿大旗出去做的大有人在，他有同事就悄悄兼職做第三方理財公司，註冊資金只有100萬元。

　　由於進入門檻低，第三方理財行業內魚龍混雜，良莠不齊。一些不合規的機構“渾水摸魚”對這一市場造成損害。展恒理財總經理助理林科認為，其中也有很多不良競爭，比如“飛單”、“返傭”，但最大的問題是對理財顧問服務心態的衝擊。很多新開第三方公司為了快速建立理財顧問團隊，往往採取提高産品佣金的方式，這讓本來追求長期價值的理財顧問開始短視，給整個行業的長期發展帶來了非常多的不穩定因素。

　　據媒體報道，近期引爆銀行理財産品風波中，不乏第三方理財機構的身影。有銀行員工表示，“每天都有好多第三方公司找，不少理財經理會遊説客戶購買這些第三方産品，有的理財經理甚至會動員自己的親友購買。”第三方理財機構經常會給銀行理財經理髮郵件，宣稱如果代銷其金融産品可直接獲得高額佣金。

　　知名理財規劃師吳東璇表示，與發達國家對比，國內的第三理財公司雖沒有什麼成立門檻，但單一的盈利模式使存活變得困難重重。如此機制下，唯有快速賣金融産品才不至於讓公司倒閉。

　　進入門檻低，使得先天不足，而在生存壓力的逼迫下，損害客戶利益，對於一些不合規的第三方機構來説，並不是一件不能做的事情。

　　代銷産品風險趨高 　

　　值得注意的是，除去一些已拿到獨立基金銷售牌照的公司，絕大部分頂著“第三方理財”機構的牌子，其主打銷售産品都以PE基金産品和信託産品為主。 　

　　不過，隨著PE基金行業高收益神話逐漸破滅，部分産品到期不能兌付約定收益，第三方理財機構與客戶之間的矛盾開始爆發。如本月初通過上海某銀行網點銷售的一款理財産品，每期産品均承諾11%-13%的預期收益率，但到期後投資人的本金和利息都無法收回。

　　PE界人士認為，私募股權應是高凈值客戶的專屬産品，但在國內一些第三方理財、銀行等機構的合力推波助瀾下，PE在近些年成為了大眾産品。根據2011年國家發改委相關規定，PE合格投資人門檻為1000萬元，不過在實際操作中，大部分第三方理財機構將門檻降低至100萬元，甚至更低。