一款以黃金為標的的信託投資産品，兩年前曾以預期高收益為賣點吸引大資金入市，正當投資者美滋滋地在盤算著即將兌現在收益時，不料這款産品以賬面接近40%的虧損擊碎了投資者的美夢……近日，有關信託産品遭遇虧損的消息屢見諸報端，高收益伴隨著高風險的預警再次得到應驗。

　　黃金挂購産品兩年半虧了4成

　　不看不知道，一看嚇一跳。

　　上周，投資者劉先生想起來自己兩年前購買的一款黃金信託投資産品，都説是黃金牛市，那這只信託産品收益一定很不錯呵。劉先生喜滋滋地打開了電腦查看，當他看到這款産品的凈值時，差點被雷倒了：産品凈值不到6毛，這意味著自己當初投入的300萬元資金，只剩下180萬元的市值了。

　　據悉，劉先生購買的這款黃金信託理財産品，全稱叫“國投飛天4號證券黃金投資集合資金信託計劃”，這款産品是國投信託于2010年4月推出的，發行規模 2220萬元， 投資門檻 100萬元起，産品期限為120個月 ，正式成立後每月10日可申贖。當時産品出來時以“針對黃金進行投資”為賣點，吸引了投資者的關注。但截至今年12月10日，該産品累計凈值為0.5963元，浮虧40%。

　　這個數字讓投資者難以置信。一方面，發行方國投信託公司是老牌國字號信託公司，在産品設計、風險管控方面有豐富的經驗；另一方面，這兩年金價走勢向上，從2010年4月至今，黃金價格上漲約550美元，即47.5%左右，這麼好的市道裏，為何該産品虧得這麼慘？

　　業內人士人分析，其實該産品名義上是黃金信託産品，實際上是一隻混合型信託理財産品。”目前在市場上，多家信託公司都推出掛鉤黃金的信託産品。但並不是所有黃金信託産品都通過做多黃金來實現收益的；有些以黃金為名的信託産品是混合型産品，比如，黃金現貨和黃金保證金混合、黃金與股票債券混合等等。”我省一位股份制銀行資深理財師分析，這些混合産品配置黃金的佔比並不多，有的甚至很少，而投資者簽字前並沒有細看，很容易被産品的表像所迷惑。

　　挂黃金的名，投資的卻是股市

　　資料顯示，“國投飛天4號證券黃金投資集合資金信託計劃”在募資時，資金主要“投資于在上海黃金交易所公開掛牌交易的黃金産品，包括Au99.95,Au99.99,Au100gt Au50g現貨實盤交易和延期交收現貨交易、中立倉的申報交收以及其他金融品種”。但説明又指出，該産品的特點為“股票資産比例為0~95%、債券資産比例為0~100%、基金資産比例為0~100%、券商集合理財産品比例為0~100%、黃金資産比例為0~30%”。也就是説，這款所謂掛鉤黃金的信託産品，投向黃金資産的比例不會超過30%，其他資金均投向了股票、債券、基金或券商集合理財。

　　雖説黃金資産投資比例最高可達30%，但實際操作中，該産品投資黃金的比例少而又少。該信託産品的的首期資訊披露顯示，其募集股票配置為 13,460,982元，投資比例為 68.79%； 貨幣基金配置為 5,295,605.03元，投資比例為 27.06%；黃金配置為 811,440 元，投資比例為4.15%。“顯而易見，這款黃金信託其實主要投資標的是股票，而這兩年恰逢股市遇熊，輸成這樣就不足為奇了。”上述理財師表示。

　　購黃金掛鉤産品一定要看清資金投向

　　我省一家信託公司相關人士告訴記者，黃金信託的風險相對較小，但並不代表沒有風險，風險的來源主要依賴於募集資金的投向。

　　這位人士表示，若黃金信託産品是投資于黃金産品或實業，一般有較高的固定收益，風險相對較低。若將募集資金投資于交易市場，那産品的風險相對較高。這將考驗投資團隊的資金配置策略和市場投資方向。如果企業將募集資金大量投資于股票市場，或杠桿較大的黃金産品比如黃金T+D，那麼高收益必將伴隨著高風險。