就在國內歡度元旦佳節之際，週二(1月3日)LME鋅價又一次收陽，而連續3天的陽K線已完全收復了12月28日當天跌幅，並重新回到前期震蕩平臺。單從這一點來看，短期內鋅價或呈現強勢格局。尤其目前國內鋅價相對抗跌，後市上漲更為可期。

　　如果本週鋅價果真收出一根令人滿意的陽線，那是否意味著，近期鋅價都會維持一個強勢上漲格局，並且重新回到15200元/噸的一線平臺、甚至挑戰16000元/噸的前期高點？如果鋅價近期強勢不具有可持續性，那麼新一輪下跌的低點又會是哪？相信這些都是投機者們所津津樂道的話題。但筆者相信，沒人敢拍著胸脯保證答案。原因很簡單，提問者所給的時間週期太短。在一個短週期裏，價格走勢很難被準確預測，從而導致投機者的每次操作更偏向於一次賭博。當然，其中還是不乏有些深諳賭術的“老賭徒”能從中盈利。

　　今天，我們姑且不去深究那些做短期交易的投機者是如何盈利，因為在筆者看來，要在有色金屬市場做日內波動，或者用短期交易去盈利非常困難：一是價格隨外盤跳空太頻繁，二是必須要有很強大的心理素質或有一套很實用的交易策略為依託。畢竟要在期貨市場上盈利，對行情的分析也許只佔了3成，而一個好的交易策略和一個訓練有素的心態則佔7成。

　　既然對短期行情的分析是如此難以把握，那麼，如果把眼光放的長遠一些，是否問題會變得更清晰一點呢？答案應該是肯定的，因為長期以來，有色金屬價格走勢並不能被主力壟斷，而是由法定的供求關係所決定。也就是決定價格最終變化方向的還是基本面。宏觀經濟變化不可能一蹴而就，所謂的政策則是用來輔佐經濟向好的一個工具，在經濟過冷時候起到加熱作用，在經濟過熱時候起到降溫作用。相對於猜測價格的短期波動，對中長期走勢的判斷，在勝率方面更有優勢。

　　從目前宏觀經濟來看，鋅價每一次走高，都是建立中長線空頭的機會。理由很簡單，目前支撐鋅價在該點位徘徊的重要原因是成本支撐，14500-15000元/噸是國內鋅價的一個成本區間，鋅價在此點位大幅下跌空間可能性不大，除非全球經濟比預期的還要糟糕，否則價格很可能長時間進行整理。但相比而言，經濟自身的週期性對鋅價有著更深層次的影響，從2010年開始，我國貨幣政策不斷收緊，M1、M2同比增速連續下降，鋅價也隨之下滑到成本線附近，並進入了長時間的震蕩，但其震蕩重心在不斷向下移動，雖然速度十分緩慢，但相信這樣一個震蕩築底趨勢在新的一年中將延續。2012年決定鋅價走勢的一個關鍵因素是需求。房價調控還將繼續，通過基建投資去拉動GDP的模式也將走到盡頭，但保障房建設又像是一支奇兵，不斷地向市場輸入新的活力。汽車銷售在2009年、2010年達到頂峰之後，在2011年出現明顯的衰退跡象，2012年車市要重塑輝煌難度較大。總體上看，2012年鋅錠下游産業整體需求狀況較2011年更加萎靡。

　　綜上所述，投資者對節後鋅價上漲應該持謹慎態度，從交易角度來看，投資者可在高點嘗試性介入部分空單，當有浮動盈利時再繼續逐步加倉。（陳佳傑）