資料圖片。（CFP供圖）

　　銀行股仍缺乏催化劑 個別銀行約1成凈利或受“錢荒”衝擊

　　為何同樣遇到“錢荒”，部分銀行個股跌幅超過20%，部分銀行卻相對堅挺？銀行股走勢分化的背後還蘊藏了哪些風險？即將披露的銀行年報，又應該留意哪些數據？

　　連日來，帶著這樣的疑問，記者採訪了諸位銀行業人士，業內普遍認為，“錢荒”的憂慮雖暫告一段落，但監管層對影子銀行膨脹帶來的風險已有較為清醒的認識，部分在影子銀行業務上表現較為激進的銀行，在凈利佔比中約有10%的業務將受影響，而即將披露的半年報也會顯示銀行資産品質加速下行的情況。此輪大跌中的“領頭羊”平安銀行就是在一系列數據上讓投資者“不放心”而遭到拋售的。

　　文/表 本報記者劉新宇、周慧 實習生陳毓泰

　　昨日，銀行股集體由綠翻紅，不過全日表現並不強勁，多數銀行股漲幅2%以內。從“錢荒”爆發至今，以平安銀行、興業銀行、民生銀行為代表的個股受挫較為嚴重。業內認為，部分在影子銀行業務上表現較為激進的銀行，在凈利佔比中約有10%的業務將受“錢荒”影響。

　　商業銀行發力同業業務 其快速增長惹業界憂慮

　　整個6月份，平安銀行以22.42%的累積跌幅領跌銀行股。分析人士指出，平安銀行同業業務快速增長是市場人士對其基本面的擔憂的原因所在。而中原證券分析師陳曦指出，平安銀行1季度凈利潤增長的主要拉動因素正是前幾個季度同業業務的快速增長。

　　數據顯示，1季度平安銀行總資産規模較年初增長32%，其中同業資産同比增長58%，使得1季度生息資産平均規模同比增長26%。

　　但自年初至今，伴隨著銀監會8號文、債市風波、錢荒等金融市場大地震，中國金融去杠桿化的邏輯正在顯現，同業業務受到關注。

　　央行日前發表的《2013年中國金融穩定報告》中就指出，同業業務的快速增長，在一定程度上繞開了貸款規模限制，一些同業資金在體內迴圈，弱化了金融機構服務實體經濟的能力。

　　事實上，除了平安銀行，民生銀行、興業銀行大跌也是因為在同業業務上表現較為突出。興業銀行對此回應稱：“如果説這種局面（錢荒）維持到7月底，對我們收入的影響約5億~6億元，佔我們整體盈利的1%左右。”民生銀行也力證自家流動性管理處於正常狀態。

　　然而，平安銀行仍處於沉默狀態。有分析指出，“平深戀”落定之後，外界原本期望新平安銀行背靠中國平安這棵大樹發揮協同效應，不過目前的情況來看，協同效應與市場預期有一些差距。

　　外資機構的話該信嗎？

　　外資機構持續唱空的言論也打壓了銀行股。例如，摩根大通在6月中發表的報告中稱，民生銀行的小微貸款增長過猛、佔比過高、對於小微貸款的不良確認政策較為寬鬆，顯著增加信貸風險的隱患。

　　然而，在“看空”報告出爐同時，外資機構在6月21日~27日期間累計增持民生銀行H股達1.85億股，佔總股本的0.42%。

　　招商證券的報告就認為，目前外資研究機構和媒體對銀行短期困難已經過度渲染，銀行股價對應2013年PE5.0倍、PB0.9倍，明顯悲觀過度，“無論是經濟下行和政策擠泡沫導致的資産品質壓力、還是同業市場收緊對銀行擴張的負面影響，均已在股價上充分反映”。

　　資本市場：銀行股風險來自資産品質在下行

　　進入7月份，各家銀行的中報會陸續出爐。東方證券分析師金麟預計，凈利增長上仍將保持較快速度增長，但資産品質下行是業界最為關注的。“銀行股短期內缺乏催化劑，中期則面臨資産品質下行的壓力”，金麟説，中報可能會顯示出銀行逾期貸款加速生成的境況。

　　仍以平安銀行為例，該公司1季度不良率為0.98%，餘額74億元，環比升3bp（基點）和5億元，其中損失貸款增長較快，環比增4.6億元；關注類貸款91億元，環比增19億元，佔比提升20bp至1.2%；逾期貸款191億元，比年初增加31%，90天內增加較快。

　　同花順iFind統計數據顯示，從2012年一季度開始，平安銀行的不良貸款撥備覆蓋率逐季下降，到今年一季度，已經從253.35%下滑至182.32%。

　　資本充足率不足也給銀行融資帶來壓力。一季報顯示，無論是核心資本充足率，還是資本充足率兩項指標分別為7.28%和8.79%，離紅線分別只有0.78個百分點和0.29個百分點的距離。分析稱，核心資本充足率下降主要反映了較快的資産增速。

　　此外，數據顯示，一季度末平安銀行不良率為0.98%，新增不良貸款5億元。分析指出，不良率與關注率的持續上升，將會對銀行造成較大的風險壓力。

　　另外，近期不少銀行為爭奪資金，不惜以高息吸存，中短期銀行理財産品的收益出現“倒挂”，這會否給銀行的融資成本帶來較大壓力？金麟認為，理財産品的收益率提高並不會明顯抬升融資成本，“這些融來的資金也主要配置同業資産，銀行的收益也高了”，但在影子銀行上表現較為突出的業務，利潤的影響就會大一些。

　　“初步估算，整頓影子銀行一方面給銀行帶來利差損失，多數銀行這部分的損失在凈利的3%以內，但一些銀行凈利中有約10%的規模投向了影子銀行，這部分的損失程度要看監管壓縮的力度和銀行自覺處理的程度。”一位銀行業人士分析指出。

　　名詞解釋：“不良貸款撥備覆蓋率”

　　是銀行貸款可能發生的呆、壞賬準備金的使用比率，它是衡量商業銀行貸款損失準備金是否充足的一個重要指標。