時隔17個月央票或重啟 為對衝熱錢流入

2013-05-09 09:22     來源:廣州日報     編輯:林天泉

  分析預計二季度貨幣政策進一步放鬆可能性很小

  昨日,有交易員透露稱,在央行對一級市場交易商例行的詢量中,出現了已停發一年有餘的央票“身影”。分析人士指出,央票詢量重現,再加上近期正回購規模有所加大,預計央行第二季度貨幣政策進一步放鬆的可能性很小。

  央票重啟衝擊有限

  據透露,在昨日央行例行的詢量中,除了28天期的正回購品種之外,還意外出現了91天期的央票詢量。資料顯示,央行最後一次發行央票是在2011年12月27日,發行量為40億元。

  分析人士指出,去年正回購和央票先後退出公開市場,取而代之的是大規模逆回購操作,導致貨幣市場去年下半年一直處於超寬鬆的狀態。但隨著近4個月以來外匯佔款的持續增加,進入5月後正回購操作有所加碼,若流動性持續寬鬆,央票近期有望重返公開市場對衝過剩流動性。

  順德農商行投資交易中心的王傳法對記者表示,相比于正回購,央票鎖定資金的時間更長一些。不過,假如央票真的重啟,可能對市場交易有一定影響,但對流動性的衝擊十分有限。

  主要為對衝熱錢流入

  在週邊市場相繼降息釋放流動性的情況下,市場普遍認為,央票此次的重新詢量意味著貨幣政策進一步放鬆的預期“落空”。另一方面,央票即使重啟也是為了回收熱錢流入帶來的過剩流動性,並不意味著貨幣政策的收緊。

  王傳法指出,由於目前市場資金面普遍比較寬鬆,央行希望通過重啟央票來鎖定部分資金面。

  興業期貨固定收益分析師孫靜哲對記者表示,通過央票重啟詢量,央行釋放出“收緊市場流動性”的信號,此舉主要是針對外匯佔款持續增加帶來的影響。

  央行數據顯示,新增外匯佔款已連續4個月增加。而機構估計,4月外匯佔款將持續增加,但增長規模可能有所下降。申銀萬國的研究報告指出,預計4月外匯佔款流入速度減緩,但連續增加的趨勢並未改變。

  貨幣政策繼續維持中性

  市場普遍認為,未來一段時間央行的貨幣政策將會繼續維持中性,以數量型調節工具為主,使用調整基準利率等價格型工具的可能性不大。 而由於5、6月是傳統的財政存款上繳高峰期,市場資金面會相對緊張一些。在這種情況下,即使重啟央票,規模也不會太大。

  名詞解釋

  所謂央票,即央行為回籠貨幣而在公開市場上向一級交易商發行的短期債券,期限在3個月至3年之間。(記者周宇寧)

延伸閱讀

訂閱新聞】 

更多專家專欄

更多金融動態

更多金融詞典

    更多投資理財