據經濟之聲《天下財經》報道，近日，央行行長周小川發文駁斥了“貨幣超發導致物價上漲論”。他説：“調控貨幣供應量與中央銀行保持物價穩定的目標之間並沒有必然聯繫。”這是周小川，在他的新作《國際金融危機：觀察、分析與應對》一書中的觀點。

　　周小川説，在中國“貨幣超發”這個説法，接近上世紀六七十年代時所謂“非經濟發行”的概念。非經濟發行是指超過實體經濟需要量的貨幣供應，經濟發行則指貨幣供應量正好符合實體經濟需求。由於過去中國所統計的實體經濟只涵蓋物質部門、不包括服務業，所以，隨著市場化程度不斷加深及經濟快速發展，貨幣供應量很快就超過當時統計口徑的“實體經濟”的需要，表現為超經濟發行，即所謂“貨幣超發”。但實際上，貨幣供應不僅是滿足實物經濟的需要，還需滿足服務業及金融市場的需要，所以調控貨幣供應量與中央銀行保持物價穩定的目標之間並沒有必然聯繫。

　　對於周小川的這番言論，清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明説這樣認為：

　　袁鋼明：首先，如果貨幣超發的特別特別多，物價要上漲貨幣貶值，但是如果你的貨幣超出了正常的水準不太多，那也不一定引起價格的上漲，而且周小川是在很多限定條件下説的。價格上漲的原因很多，有的時候是供需不足，有的是投機倒賣，有的時候是欺行霸市，有的時候是壟斷因素，貨幣只有是特別特別多的時候才能起到直接作用。