存款準備金率今日正式下調，昨天央行在公開市場仍未見動作，本週實現資金凈投放20億元，加上存款準備金率下調釋放的約為4045億元的資金，本週凈投放資金約4065億元，但資金面並未看見明顯的紓解，拆借利率不降反升。

　　今年首現全周暫停操作

　　央行本週二和週四兩個傳統的公開市場操作時間均未進行正回購或者央票操作，這是春節後首次出現公開市場操作全周暫停的情況，而1年期央票則是連續8周停發。本週凈投放資金僅有20億元。

　　交易員表示，目前資金面較為緊張，央行因此遲遲不肯下手回收流動性，下調存款準備金率之後或許會有所改觀。

　　即將來到的3月份暫停公開市場操作的情況可能改善，因整個2月僅有120億元資金到期，而3月份央票到期和正回購到期的量分別達到1720億元和720億元。交易員分析預測，下周央行有可能恢復使用央票回籠資金，以央票重新制定市場利率。

　　流動性改善不明顯

　　今日存款準備金率下調將釋放超過4000億元的資金量，但從銀行間市場看，資金面仍較緊張，資金價格沒有出現明顯回落的跡象。

　　昨日隔夜、1周、兩週期限利率仍然大幅上行，其中2週期限拆借利率暴漲156.75個基點，達到6.2275%，為1月20日以來的最高水準。此外7天質押式回購利率昨日為5.8%,上升70個基點,仍維持在高位。

　　光大證券首席經濟學家盛宏清認為，由於貸款增加存款下降，銀行間市場需要1.5萬億資金才能真正緩解“旱情”。

　　銀行對存款需求的增加也能從國庫現金利率招標上得到體現。昨日進行的6個月期國庫現金利率招標，中標利率達6.8%，這已經高於6.56%的一年期貸款基準利率。

　　從股市反應看，存款準備金率下降的信號意義更受重視。昨日滬指再度小幅收高，自上週末央行宣佈下調存款準備金率以來，本週前四個交易日，滬指累計上漲了2.2%。（記者蘇曼麗）