不過，對於準備金率手段在8月是否會再次復出，也有市場人士持不同的觀點。國泰君安債券交易員胡達表示，8月份提準的可能性依然不能完全排除。在央票發行始終難以放量的情況下，公開市場僅依靠正回購的“滾動”，力度可能還不足夠。2日隔夜回購利率已跌破3%關口，市場資金面緊張狀況可能會逐步緩解。

　　加息預期逐步升溫

　　伴隨著7月份宏觀經濟數據公佈的日益臨近，有關於高通脹水準仍將延續的預期逐步成為市場共識。根據近期主流機構發佈的預測報告，7月份CPI同比增速預計將達到6.5%左右，8月份將成為一個敏感的加息窗口。

　　在7月31日至8月1日召開的中國人民銀行分支行行長二季度座談會上，央行進一步強調，下半年要嚴防物價反彈，貨幣政策將不會鬆動。對此，國海證券分析人員指出，在目前經濟基本面向好但通脹預期仍處高位的形勢之下，貨幣政策近期尚難以出現明顯鬆動。國海證券特別指出，會議中央行指出的“綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏”，與一季度會議上的表態(綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率等多種價格和數量工具)在次序上有明顯不同，這可能反映出央行認為當前數量型工具使用空間有限，未來為了繼續穩定物價總水準，價格型工具可能會發揮更大的作用，8月份乃至下半年加息工具使用的必要性都較高。

　　對此，國泰君安分析師胡達也指出，央行在貨幣政策措辭上的新變化值得關注。就短期而言，胡達表示，預計7月CPI增速將會達到6.3%至6.5%，8月份央行仍然有較大的加息動力。另外一位不願透露姓名的券商分析師也指出，此前市場對於下半年CPI可能緩步回落的預期將有可能落空，預計7月CPI增速預計將會高達6.6%，再度超出6月份的水準。該分析人士稱，8月份央行仍可能再次加息。(王輝)