7月31日至8月1日，中國人民銀行分支行行長座談會在河南鄭州召開。會議指出，今年下半年中國貨幣政策將繼續“穩健”，並保持必要的“政策力度”。

　　央行行長周小川、副行長胡曉煉等中國央行高層悉數參加了此次會議。會議召開的時點也頗為關鍵：意味著在經歷了今年上半年6次上調存款準備金率、兩次加息的緊密政策週期後，央行將為下半年整體貨幣政策“定調”。

　　會議稱，當前中國經濟發展正由“政策刺激”向“自主增長”有序轉變，並且繼續朝著宏觀調控預期方向發展。但同時強調，“國內通脹預期依然較強，穩定物價的基礎還不牢固，一旦政策鬆動就有反彈的可能。”

　　央行表示，下半年將堅持把穩定物價總水準作為宏觀調控的首要任務，繼續實施好穩健的貨幣政策，保持必要的政策力度。同時，將“綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏”。

　　面對眾多中小企業頗為緊迫的融資難題，央行承諾會“進一步優化信貸結構，引導金融機構繼續加大對符合條件的中小企業特別是小微企業的支援力度”。

　　央行還表示，今年下半年對中國房地産調控的決心不會動搖，將進一步執行好差別化住房信貸政策，並督促金融機構對符合條件的保障性住房建設項目及時發放貸款，從而促進房地産市場健康平穩發展。

　　>>解讀

　　政策不會因經濟回落而放鬆

　　中國社科院金融所博士後杜徵徵表示，由於物價未來走勢的不確定性，穩定物價總水準將在未來一段時間內作為宏觀調控的首要任務，其何時從頂部區域回落，關係需求回升以及經濟增長，政策不會因經濟的適度回落而大幅放鬆甚至轉向。

　　央行或更傾向使用價格工具

　　中金公司判斷，短期流動性仍較為緊張。7月以後公開市場到期資金明顯回落，8月至10月公開市場到期資金月均少於3000億，不足一次上提存準率回籠的貨幣量。但中金公司不認為貨幣條件短期內會有所改變，下半年存款準備金率上調的節奏較上半年將大幅放緩。央行可能更加傾向使用價格型工具貫徹政治局會議所強調的從緊的貨幣政策。(記者高晨）