3月19日，巴西投資銀行宣佈將在海外發行人民幣計價債券，該債券將成為巴西公司公開發行的首只人民幣債券。據悉，該行此次人民幣債券的發行總量為10億元人民幣。

　　近年來，人民幣跨境業務的飛速發展吸引了全球其他金融中心的目光，繼香港之後，新加坡、倫敦和臺灣地區相繼開展了人民幣離岸業務，由初步試水到競爭日益白熱化。人民幣已變得炙手可熱。

　　據環球銀行金融電信協會(SWIFT)最近公佈的數據顯示，人民幣正逐步攀升為國際性的支付貨幣。人民幣在今年1月份已超過俄羅斯盧布成為全球第十三大支付貨幣。其中，人民幣離岸市場功不可沒。

　　這種不斷開拓離岸人民幣業務和激烈爭搶人民幣離岸市場乃至人民幣離岸中心的背後，又有哪些原因？中國社科院金融所金融市場研究室主任楊濤在接受本報記者採訪時表示，一方面，雖然國際社會對於人民幣何時能夠真正與美元、歐元並駕齊驅並不肯定，但對人民幣走向國際貨幣的方向卻逐漸形成了共識。另一方面，遭受挑戰的傳統金融中心城市，都希望通過借助人民幣國際化及中國經濟活力，獲得新的發展契機。

　　在實踐中，一國貨幣的國際化已經與其離岸金融市場的發展密切結合在一起了，正是由於看到堅挺的人民幣走向可兌換的前景，所以在香港發展人民幣離岸中心已經列為中國國家戰略的同時，新加坡、倫敦、臺灣地區也極力想抓住這一歷史機遇。

　　回顧十年來人民幣離岸業務發展歷程，人民幣離岸業務多點開花，尤以香港、臺灣、新加坡、倫敦四地最引人注目。

　　2004年初，香港銀行開始試辦個人人民幣業務，就此拉開了香港人民幣離岸業務發展的序幕。2009年6月，央行與香港金融管理局就內地與香港跨境貿易人民幣結算試點業務簽署補充合作備忘錄，允許香港企業與上海、廣州、深圳、東莞和珠海的企業以人民幣作為貿易往來結算貨幣，香港因此成為跨境貿易人民幣結算的唯一境外試點地區。2009年9月，財政部首次在香港發行60億元人民幣國債，是中國國債首次在內地以外地區發行，也是首次在內地以外發行人民幣計價的主權債券，有助於香港人民幣離岸業務發展。2010年8月，央行宣佈允許香港人民幣業務清算行等相關境外機構進入內地銀行間債券市場試點投資，從而拓寬境外人民幣的投資渠道。2011年8月，中央政府表示支援香港發展成為離岸人民幣業務中心，積極支援香港人民幣市場發展，拓展香港與內地人民幣資金迴圈流通渠道，支援香港離岸人民幣金融産品創新發展。

　　作為全球老牌的離岸市場，倫敦自然也想分一杯羹。2012年4月18日，匯豐銀行在倫敦發行了第一隻人民幣債券，主要針對英國及歐洲大陸國家的投資者，總規模預計為10億元，並舉行了倫敦人民幣業務中心建設計劃啟動儀式。2012年1月和4月，英國政府分別和香港金融管理局、倫敦金融城成立了工作小組，旨在將倫敦打造成為重要的人民幣離岸金融中心。

　　作為東盟重要的成員國和國際金融中心之一，新加坡自然不甘人後。新加坡政府表示，支援人民幣離岸業務發展。近日，中國人民銀行宣佈新加坡將成為中國以外首個擁有人民幣清算行的區域金融中心，並指定中國工商銀行新加坡分行為人民幣清算行。

　　由於臺灣在經濟、金融方面發展程度也較高，使得臺灣在發展人民幣離岸業務上後發優勢強勁。2012年8月，兩岸貨幣管理機構簽署了《海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄》。2013年2月，臺灣首批46家金融業者正式開辦人民幣業務，標誌兩岸“通匯”進入實質運作。

　　從歷史上看，主要的國際金融中心，往往都擁有發達的離岸金融市場。人民幣業務的離岸金融市場，是指位於其他國家的人民幣交易場所和機制。人民幣離岸中心一定擁有發達的離岸市場；但無論規模大小，只要存在海外人民幣交易，就可以認為存在人民幣離岸市場，但這不一定能成為離岸中心。人民幣離岸中心，不僅應該具有龐大的海外人民幣交易規模、人民幣計價産品、創新的交易機制等，還應具有一些通常特點。如：有大量的金融機構與非居民進行人民幣業務往來；有大量來自於外部(非居民)的人民幣資産和負債；對人民幣業務經營機構提供較低的或零稅率，較為寬鬆的金融監管等。

　　無論是香港還是新加坡、倫敦、臺灣，能否真正建成人民幣離岸中心還有賴於市場的成熟度。人民幣離岸中心需要聚集海外的人民幣資金，並通過成熟的資本市場為其提供增值保值的金融産品，從而實現人民幣在全球範圍內投資運用的多元化。只有“水”首先在境外活了，才有條件接受更大、更多的“魚”。

　　也就是説，成熟的人民幣離岸市場，需要有足夠規模的資金沉澱和資金運用的多元化渠道。

　　楊濤認為，人民幣離岸市場長期走向多元化的趨勢是必然的。海外人民幣離岸市場發展，主要取決於兩方面的因素，一是雙方政府和監管部門的態度和積極性，二是雙方經濟金融發展的相互需要。在多頭髮展的過程中，主要國際金融中心城市可能通過更具競爭性的創新手段，來促進海外人民幣的儲備、交易、結算功能的發展，從而形成人民幣國際化的外部支撐。未來各離岸市場需要確定好各自發展定位，相關的貨幣當局、監管部門和金融機構需秉持互利共贏的理念，保持密切合作，共同發展離岸人民幣業務。各人民幣離岸市場也需打通開放，保證人民幣在各離岸市場之間暢通、有序流動。更進一步講，人民幣在各離岸市場之間流動的便利有助於形成統一的離岸人民幣價格，從而降低人民幣市場參與者的管理和交易成本，增加境外人民幣使用的吸引力。(萬荃)