印度央行18日宣佈，維持基準利率8%不變，因國內通脹壓力仍然高企，該決議出乎大多數市場人士意料。分析人士稱，印度通脹頑疾難以克服，且經濟增速大幅放緩、本幣貶值態勢持續，這使得印度央行陷入了決策困境。

　　通脹形勢制約進一步降息

　　印度央行18日宣佈維持商業銀行向央行借貸的回購利率8%不變，同時維持央行從商業銀行回收流動性的反向回購利率7%不變。

　　印度央行曾在4月份的議息會議中大幅降息50個基點，降息幅度超過市場普遍預期的25個基點，向外界釋放出該行將扭轉貨幣政策立場的強烈信號。而在此次議息會議召開之前，據彭博諮詢對25名經濟學家的調查，有19位預計該行將降息25個基點，而其餘5位預計將降息50個基點。

　　在18日公佈的決策聲明中，印度央行儘管用較大篇幅介紹了歐洲主權債務危機引起的外部經濟環境惡化和全球經濟復蘇前景不明朗，但其仍然強調印度的通脹率“超過了與可持續經濟增長相適應的水準”。

　　數據顯示，今年4月和5月，印度以批發價格指數(WPI)衡量的通脹率分別為7.23%和7.55%，表明該國通脹形勢仍然嚴峻。

　　印度央行還表示，儘管國內的核心通脹率有放緩跡象，但是整體通脹形勢的頑固將會導致國內供應瓶頸的出現以及通脹預期上升。在未來政策指引方面，該行認為持續上升的通脹壓力將會繼續影響該行的基準利率立場。

　　印度經濟陷入困局

　　印度央行的決議令市場和分析人士感到“驚訝”。

　　印度股市SENSEX30指數當天收盤下跌1.44%至16705.83點，其中印度國家銀行和印度工業信貸投資銀行等金融類股領跌。在此之前，印度股市已較其年內高點累計下跌9%。

　　印度SMC財富管理董事長阿革瓦表示，印度央行的決議令人震驚，因目前印度經濟正在顯著放緩，降息已成為了刺激經濟增長的必須手段。

　　法國巴黎銀行駐亞洲首席經濟學家理查德伊雷認為：“通脹抬頭、盧比疲軟以及印度政府缺乏相應政策支援限制了印度央行進一步寬鬆的空間。財政與經濟改革是重振印度經濟的必要條件。”

　　信用評級機構標普在今年4月將印度主權信用評級前景從穩定下調至負面。6月18日，另一家評級機構惠譽在確認印度“BBB-”評級的同時，也將印度評級展望調為負面。