歐盟領導人當地時間23日晚在布魯塞爾舉行“晚餐會”，討論進一步刺激經濟增長、應對希臘危機等問題，為6月28至29日召開的歐盟峰會設置議題。法國新任總統奧朗德已表示，他將在此次非正式峰會上提出發行歐元債券的建議，但德國總理默克爾23日表示堅決反對，認為當前不是發行歐元債券的恰當時機。

　　此次“晚餐會”是6月歐盟峰會的準備性會議，旨在為各國提供相互了解各自立場的機會。鋻於歐盟兩大核心國德法針對歐元債券事宜意見相左，預計歐盟6月峰會就此達成相關協議的可能性不大。

　　德國堅決反對

　　默克爾23日稱，當前發行歐元債券，將讓全體歐元區國家共同承擔債務風險，會使重債國家“失去結構性改革和財政緊縮的動力”。德國認為，歐元區各成員國還需要在統一財政政策和鞏固財政紀律方面取得進一步的進展，才能考慮發行歐元債券。目前，德國的支援者包括荷蘭、芬蘭等國。

　　據路透社援引德國政府官員23日的表態報道稱，“歐元債券不是解決問題的辦法，至少這一立場在6月底前絕不會改變”。

　　另據彭博社報道，奧地利財長費科特同日表示，奧地利同樣反對發行歐元債券，“我不願奧地利政府的融資成本上升到目前的兩倍”，只要歐元區沒有徹底實施嚴格的財政紀律，只要沒有真正達到財政穩固，奧地利就不會同意犧牲本國的AAA信用評級。

　　23日，中國社會科學院金融重點實驗室主任、中國經濟評價中心主任劉煜輝在接受中國證券報記者採訪時指出，目前在歐元區成員國中，德國政府融資成本最低，德國堅決反對發行歐元債券，主要是擔心統一發行債券將在很大程度上拉高德國融資成本，使該國為歐元區高負債成員國的債務“埋單”。

　　但中國農業銀行首席經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所理事兼副所長向松祚對中國證券報記者預測稱，奧朗德上臺後將全力推動發行歐元債券，預計此後德國的態度也將有所轉變，歐元債券仍然可期。

　　分析人士稱，歐盟方面將傾向於推動發行規模較小的項目債券(project bond)。據報道，歐盟多國已同意開展項目債券試點，發行共同擔保債券，專門用以資助歐洲基礎設施項目，如跨境交通、通訊及能源等。不過，這項提議將作為經濟刺激方案之一，而非“變相”歐元債券。德國有關官員強調：“項目債券並非歐元債券的入口或前身，兩者間毫無關係。”

　　法英力挺

　　一段時期以來，法國一直是發行歐元債券的堅定支援者，並力求這一提議獲得歐盟其他成員國的認同。奧朗德22日表示：“我將在23日歐盟非正式峰會上概述所有促進經濟成長的建議……其中將包括發行歐元債券。屆時支援這些建議的不會只有我一人，這一點在上週末結束的八國集團(G8)峰會上已得到確認。”目前，義大利、西班牙政府以及歐盟委員會也支援發行歐元債券的構想。

　　非歐元區成員國英國也呼應了法國的提議。英國財政大臣奧斯本此前曾呼籲，歐元區經濟強國應對重債國提供更多幫助和支援，“在歐元區內發行統一歐元債券，是化解歐債危機的具體措施之一”。他認為，歐元區競爭力較弱的國家只有在核心國家的幫助下，才能掃除經濟發展和金融改革方面的障礙。

　　歐盟委員會一向傾向於支援發行歐元債券。針對奧朗德將提議發行歐元債券，歐盟委員會發言人塔迪奧22日表示，歐元債券是抵禦歐債危機的一種工具，暫時雖不具備發行某種形式歐元區共同債券的條件，但為歐元債券掃清道路所需的財政和經濟治理工作仍在進行中。

　　對此，劉煜輝認為，當前為歐元區重債國及其銀行業提供流動性的重任主要由歐洲央行承擔。從長遠看，發行歐元債券的現實作用能夠幫助歐央行縮小資産負債表，若要歐央行對歐元區成員國的支援機制持續下去，發行統一債券是必然選擇，否則市場將懷疑和擔心歐央行持續擴大資産負債表的空間和能力，從而造成金融市場的劇烈波動。歸根結底，發行歐元債券的條件是實現歐元區的財政整合，而這也是解決歐債危機的根本所在。